Fuguo Bank downgrades Amazon's rating: Strong cloud computing performance cannot hide short-term concerns

智通財經 APP 獲悉，亞馬遜公司 (AMZN.US) 的股價在週一遭遇下跌，原因是富國銀行證券的分析師 Ken Gawrelski 罕見地下調了對該公司的評級，從 “增持” 降至 “持股觀望”，並將目標價從 225 美元大幅削減至 183 美元。這一調整反映了市場對於亞馬遜明年利潤率趨勢的擔憂，儘管雲計算業務的增長前景被看好，但似乎不足以抵消這一負面影響。儘管如此，亞馬遜的股價今年仍上漲了 19%，略高於納斯達克 100 指數的 18% 漲幅。

在詳細分析中，Gawrelski 指出，雖然亞馬遜的業績顯示出積極的修正趨勢，但短期內一些因素可能會對這種趨勢造成壓力。他警告稱，即使市場已經對第四季度的營業收入壓力有所準備，但 2025 年上半年的利潤率擴張可能會受到限制。在公司 2025 年 7 月的展望之前，正面的估計修訂可能性不大，即使是亞馬遜的雲計算業務——亞馬遜網絡服務 (AWS)——也不足以支撐。

即便如此，亞馬遜仍然是華爾街的寵兒，約 94% 的分析師給予其相當於 “買入” 的評級，沒有分析師建議賣出。分析師的平均目標價約為 219 美元，預示着未來 12 個月有 21% 的上漲空間。

這種普遍的樂觀情緒很大程度上與 AWS 業務的前景有關，預計該業務將因人工智能相關需求的長期增長而受益。

儘管近期對公司在人工智能投資上的支出有所擔憂，但彭博行業研究預計，到 2025 年，AWS 的銷售增長可能會加速 20%，超出普遍預期約 200 個基點，其中人工智能的貢獻將更為顯著，而非人工智能的 IT 支出需求將趨於穩定。