Senior Fed Official Temporarily Does Not Buy into Bright Non-Farm Payrolls: Overall Risk Balance Slightly Leans Towards Labor Market Facing Headwinds

上週五，美國亮麗的非農就業數據出爐後，美聯儲高官們陸續講話，不過整體來看，他們對勞動力市場持謹慎態度，對通脹降温更為樂觀。

美國勞工統計局公佈報告顯示，美國 9 月就業增長 25.4 萬人，大幅超出預期，創下今年 3 月以來的最大增幅，失業率意外下降至 4.1%，工資同比、環比漲幅均高於預期，緩解了人們對美國勞動力市場惡化的擔憂。

明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利週一表示，總體風險平衡略微偏向勞動力市場面臨逆風，也即失業率可能會上升，在抗通脹方面則繼續取得進展。

卡什卡利認為，美國勞動力市場仍然強勁，美聯儲希望保持這種狀態，降息也旨在保持勞動力市場的態勢。

卡什卡利還説，他沒有看到通脹重燃的跡象。新租金通脹的下降讓他有信心，未來 12-24 個月的住房通脹將下降。美聯儲對通脹朝着 2% 這一目標迴歸的信心非常高。

總的來説，卡什卡利指出，美國經濟具有韌性。

卡什卡利透露，在 9 月份公佈的經濟預期概要（SEP）中，他預計中性利率在 3% 附近。不過他坦言，中性利率的水平面臨巨大的不確定性。

卡什卡利對美國勞動力市場偏謹慎的態度與此前講話的芝加哥聯儲主席 Goolsbee 類似，他表示，9 月非農就業數據非常出色，但警告不要過分依賴單月數據，還稱這不會改變未來 12 到 18 個月內利率下降的趨勢。Goolsbee 還補充説，通脹可能低於美聯儲 2% 目標，這一風險是存在的。

美聯儲官員們的表態與市場存在一定偏差。在大幅超過預期的非農就業數據公佈後，“今年不再降息” 已經進入華爾街討論，也有業內人士指出，美國通脹被忽略，通脹仍未死。