Non-farm data triggers a significant cooling of rate cut expectations. Nomura: Powell's significant influence will reduce the magnitude of future rate cuts

智通財經 APP 獲悉，由於週五公佈的非農就業數據遠超預期，市場基本排除繼續降息 50 個基點的可能，經濟學家紛紛發表觀點。野村證券國際分析師 Aichi Aemiya 表示，美聯儲或將在 11 月和 12 月的政策會議上將降息幅度縮減至 25 個基點。這位資深經濟學家稱，美聯儲目前不會考慮再降息 50 個基點。他曾在 9 月強勁就業報告發布前的 9 月 27 日和 10 月 1 日發表過上述言論。

Aemiya 表示，美聯儲主席鮑威爾也顯示出他 “在聯邦公開市場委員會 (FOMC) 的決策過程中具有巨大的影響力”。他稱，鮑威爾 8 月底在傑克遜霍爾的講話相對鴿派，隨後 FOMC 在 9 月會議上進一步降息了 50 個基點，“鮑威爾的意見主導了委員會。”

而在週一的全國商業經濟協會年會上，鮑威爾則強調美國整體經濟較為穩固，並表示 “這不是一個匆忙降息的委員會。”

Amemiya 認為，鮑威爾的影響力越來越大，其不那麼激進的進一步降息的立場則是 Amemiya 預測美聯儲將在 11 月和 12 月再降息 25 個基點的原因。

週五，美國上個月非農就業報告出爐，超出所有經濟學家預期，美股三大指數大漲，道指創下歷史收盤新高。“美國高通脹吹哨人”、前財長薩默斯發聲稱，事後看來，美聯儲 9 月降息 50 個基點是一個錯誤，但這並不會造成 “嚴重的後果”。(最新發布的美國 9 月非農) 就業報告證實了我們身處 “高中性利率環境”，即在降息上貨幣政策需謹慎的時期。

此外，Amemiya 對接下來的政策利率路徑預測道，“儘管這取決於即將公佈的數據，但美聯儲將跳過 1 月的降息，轉而在 2025 年進行季度降息。因此，在 12 月降息之後，預計下一次降息將在 3 月進行。”

Amemiya 認為，9 月的降息決議在 25 個基點和 50 個基點之間反覆徘徊，直到最終做出決定，這是非常不尋常的。Amemiya 表示，美聯儲在會議前的溝通過程 “一團糟”。美聯儲拒絕置評。

這位分析師説:“在 9 月會議的 ‘靜默期’ 之前，FOMC 的所有參與者都沒有明確表示要降息 50 個基點，包括在靜默期之前發表了講話的美聯儲理事沃勒 (Christopher Waller)。”

下一次 FOMC 會議將在 11 月 6 日至 7 日舉行。在下一個 “靜默期” 期間，美國 10 月就業報告將於 11 月 1 日公佈，美國總統和國會選舉也將在 11 月 5 日舉行。