The Federal Reserve's book loss has exceeded the $200 billion mark, and it must "significantly" cut interest rates next year

負數是在美聯儲稱為遞延資產的會計指標中體現的。美聯儲必須先彌補這一缺口，然後才能開始將超額收益返還給美國財政部。

美聯儲的損失源於其為降低通脹而一直推行的高利率貨幣政策路徑。美聯儲向那些將現金存放在央行的銀行和貨幣基金支付費用，以將短期利率保持在理想水平。

美聯儲在兩年前陷入虧損，並在 2023 年面臨創紀錄的赤字，因為它為管理利率而必須支付的資金超過了其從持有的債券中賺取的利息。

美聯儲通過向銀行系統提供的服務以及其擁有的債券利息來為自己提供資金。它按照法律要求將所有利潤返還給財政部，多年來，它已經返還了大量資金。聖路易斯聯儲研究稱，2011 年至 2021 年間，美聯儲向財政部返還了近 1 萬億美元。

這種虧損狀況與 2022 年 3 月至 2023 年 7 月期間進行的激進加息週期有關，當時美聯儲的利率目標從接近零的水平飆升至 5.25% 至 5.5% 之間。

美聯儲 3 月份表示，去年的賬面損失總計 1143 億美元。它向銀行支付了 1768 億美元，通過逆回購工具支付了 1043 億美元，同時通過資產負債表上的債券利息賺取了 1638 億美元。

隨着美聯儲最近降息 50 個基點以及進一步寬鬆的前景，未來損失增長的速度可能會放緩，因為維持利率目標所需的利息支出水平將降低。然而，在美聯儲將現金返還給財政部之前，它必須有效償還遞延資產，這可能需要數年時間。

到目前為止，美聯儲的財務狀況尚未面臨任何政治壓力，這讓包括前美聯儲高官在內的一些人感到驚訝。

芝加哥聯儲主席古爾斯比周四重申，明年利率需要 “大幅” 下調。

古爾斯比強調了美聯儲對通脹的狹隘關注如何擴展到就業市場，並補充説他希望阻止目前為 4.2% 的失業率進一步上升。古爾斯比周四在芝加哥公共廣播電台 WBEZ 的採訪中表示：“通脹正在下降，接近目標，失業率上升，就業市場基本上達到了我們希望的水平。未來 12 個月內利率需要大幅下降。”

美聯儲觀察人士現在將目光轉向政策制定者 11 月的會議。儘管上個月發佈的預測表明，官員們可能會在今年最後兩次會議上選擇小幅降息 25 個基點，但降息幅度將取決於經濟如何發展。