The Fed faces another dilemma, as a major strike may reignite inflation!

新冠疫情對全球供應鏈造成的沉重打擊也讓美聯儲的官員們感到震驚，他們原本以為受阻的港口和積壓的集裝箱船隻會導致 “暫時性” 的通脹。

美國東海岸和墨西哥灣沿岸碼頭工人週二開始的罷工預計不會造成如此嚴重或嚴重的問題，但在美聯儲 11 月 6 日至 7 日政策會議前討論下一步利率舉措之際，罷工仍可能影響美聯儲政策制定者的觀點和他們對經濟形勢的確定性。

亞特蘭大聯儲的執行副主席兼首席經濟顧問戴維·阿爾蒂格（David Altig）上週日在田納西州納什維爾舉行的全美商業經濟協會會議上説道：“如果時間足夠短的話，我們會度過這個難關的。”

但他指出，目前幫助抑制通脹的一個因素是商品價格的下跌，如果碼頭工人罷工導致進口停滯太久，這一趨勢可能會受到威脅。

阿爾蒂格説，對於指望商品價格疲軟來穩定整體通脹的央行官員而言，“耐用品價格走勢的逆轉，至少不是一件好事。”

在美國碼頭工人工會（International Longshoremen's Association）發起自 1977 年以來的首次罷工後，從緬因州到德克薩斯州的港口被關閉，成千上萬的工人走上街頭抗議，船隻和集裝箱滯留在對全球經濟至關重要的設施中。許多分析師預計這次勞工行動將是短暫的，僅僅因為對商業的影響可能是嚴重的，從而給雙方達成協議或白宮介入施加壓力。

阿爾蒂格所指出的問題可能需要一段時間才會變得如此明顯，以至於把美聯儲拉離其將通脹帶回 2% 目標的努力軌道，而官員們認為這場鬥爭已接近勝利。許多企業，特別是那些正為即將到來的假日季節做準備的零售商，提前增加了庫存，手上可能有滿足需求的商品。

即使兩週的罷工也會覆蓋政府官員進行 10 月份美國就業報告調查的日子，可能會扭曲美聯儲決策者在 11 月會議前收到的最後一份重要信息之一。如果港口相關的企業解僱工人，可能會壓低工資就業人數並推高失業率，儘管罷工工人本身並不被算作失業者。

宏觀經濟視角公司的總裁朱莉婭·科羅納多（Julia Coronado）在 NABE 會議間隙説，“這對美聯儲來説是複雜的，並沒有明顯的政策含義。它可能會像破壞需求和通脹一樣具有破壞性，它可能會打擊經濟增長和消費者支出，同時也會對價格上漲產生上行壓力。”

對於 11 月的政策會議和美聯儲很可能在選舉日後幾天至少降息 25 個基點的可能性來説，這可能無關緊要。

世界大型企業聯合會經濟、戰略和金融（ESF）中心的高級經濟學家埃林·麥克勞克林（Erin McLaughlin）説：“但如果 11 月初罷工還在繼續，我們可能會感受到約束。在疫情期間，我們都學到了很多關於供應鏈的知識。普通消費者現在已經意識到這一點”。並且她擔心，如果罷工持續下去，消費者可能會變得更加謹慎。

前克利夫蘭聯儲主席梅斯特在接受 NABE 會議上的採訪時説：“如果在正常時間內結束，它會改變政策嗎？我懷疑不會”，“但你必須考慮到這一點。如果罷工持續很長時間，它肯定會對價格產生影響。如果人們無法獲得商品或經濟活動停止，它可能會對勞動力市場產生影響。”