Bank of America Merrill Lynch upgrades the materials sector rating, expecting rate cuts to drive profit rebound

智通財經 APP 獲悉，美國銀行策略師看好美國股市的材料板塊，部分原因是他們預計在美聯儲於 9 月開始降息後，企業盈利將出現反彈。

美國銀行全球研究部門的股票和量化策略師在週二的報告中表示：“我們將材料板塊評級上調至 ‘增持’，因為美聯儲似乎正在進入一個 ‘利潤加速增長週期’ 的降息階段。” 他們還強調了中國政府最近宣佈的刺激計劃，而材料板塊是標普 500 指數 11 個板塊中與 MSCI 中國指數相關性最高的板塊。

美聯儲上個月開始下調基準利率，此前曾為應對高通脹大幅加息，而目前通脹已從 2022 年的高點顯著回落。

“自美聯儲加息以來，材料板塊的盈利下滑幅度在所有板塊中最大，這表明在美聯儲降息、利潤加速增長的背景下，該板塊的盈利潛在上升空間也最大，” 美國銀行策略師表示。他們的報告中還包括下方的圖表，顯示截至第二季度，標普 500 指數及其 11 個板塊的過去 12 個月的盈利情況與 2021 年相比的變化。

美國銀行策略師在超配材料板塊時還提到了 “過去十年對製造業投資不足” 的情況，認為礦業和設備更換等領域可能推動更高的回報。他們指出，在 “傳統” 資本支出週期以及 “雄心勃勃的去碳化目標” 下，金屬、礦業和大宗商品通常會獲得支持。根據 FactSet 數據，標普 500 的材料板塊在第三季度上漲了 9.2%，超過了標普 500 指數同期 5.5% 的漲幅，這使得材料板塊截至 9 月底的年內漲幅達到 12.6%。

上週五的報道指出，隨着投資者接近 9 月底，美國股市的週期性板塊在過去三個月裏表現優於科技板塊。根據 FactSet 數據，信息技術是標普 500 指數中佔比最大的板塊，佔比高達 32%。

與此同時，美國銀行的報告指出，標普 500 材料板塊的交易價格仍低於其歷史溢價。下方的圖表展示了該板塊的市盈率相對於標普 500 指數的表現。

本週二，美國股市開啓了第四季度的交易，標普 500 指數下跌 0.93%，道瓊斯工業平均指數下跌 0.41%，以科技股為主的納斯達克綜合指數下跌 1.53%。標普 500 的材料板塊下跌了 0.32%，而信息技術板塊的 2.66% 大幅下跌對美國大盤股指數造成了沉重壓力。