U.S. stocks closed higher in the final trading session, with automotive stocks weighing on European stocks, Chinese concept stocks rising and then falling, while A50 index futures edged slightly lower

美聯儲主席鮑威爾鷹派發言稱，不覺得美聯儲急於降息，如果經濟符合預期，經濟預期概要（SEP）將表明 FOMC 還會實施兩次分別 25 個基點的降息（低於市場預期）。另外，今年票委、亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克表示，如果美國勞動力市場疲軟，對再次降息 50 個基點持開放態度。

鮑威爾的鷹派言論給降息熱潮潑冷水，市場預計美聯儲 11 月降息 50 基點概率大幅降至 36.2%，美債收益率和美元攜手走高，兩年期美債收益率漲近 10 個基點，美元指數漲超 0.2%，導致貴金屬和非美貨幣走低，日元盤中一度跌超 1%。美股也短線跌幅擴大，標普一度跌超 0.6%，但尾盤加速衝高，標普創收盤新高。

國際方面，德國通脹放緩，9 月 CPI 為 1.6% 跌破 2%，同時拉加德稱對控制通脹信心增強，歐洲央行 10 月降息預期再度升温。美國銀行預測歐洲央行下一次降息時間從 12 月提前到 10 月，巴克萊預計歐洲央行 10 月下調利率，將連續降息至明年 6 月。

鮑威爾鷹派言論令降息預期降低，市場預計 2024 年降息幅度不到 3 次

儘管美聯儲主席鮑威爾暗示他並不急於進一步降息，導致美股午盤後齊跌，但道指和標普仍創收盤新高，歷史上美股 9 月通常表現不佳，但全月三大指數均上漲，標普創 2019 年以來首個 9 月份上漲，三季度美股僅芯片股指累跌，中概指數 9 月大漲近 30%，英偉達創 2022 年以來首個季度累跌：

美股三大指數 9 月均上漲：標普 500 大盤收漲 24.31 點，漲幅 0.42%，報 5762.48 點，9 月份累計上漲 2.02%，創 2013 年以來最佳 9 月表現並連漲五個月。與經濟週期密切相關的道指收漲 17.15 點，漲幅 0.04%，報 42330.15 點，9 月份累漲 1.85%。科技股居多的納指收漲 69.58 點，漲幅 0.38%，報 18189.17 點，9 月份累漲 2.68%。納指 100 收漲 0.26%，9 月份累漲 2.48%。衡量納指 100 科技業成份股表現的納斯達克科技市值加權指數（NDXTMC）收漲 0.40%，9 月份累漲 2.15%。對經濟週期更敏感的羅素 2000 指數收漲 0.24%，9 月份累漲 0.56%。恐慌指數 VIX 收跌 1.42%，報 16.72，9 月份累漲 7.52%，9 月 7 日曾漲至期內最高位 23.76。

• 9 月份，羅素 2000 小盤股指累漲 0.4%，芯片指數累漲 0.3%，中概指數累漲近 30%。三季度，道指累漲 8.2%，標普累漲 5.5%，累漲四個季度創 2021 年以來最長連漲週期，納指累漲 2.6%，小盤股指累漲 8.7%，芯片指數累跌 5.5%，中概指數累漲超 26%。三季度公用事業板塊在標普表現最佳、增超 18% 創 2003 年來最大漲幅，房地產板塊第二佳增近 16%。

歐洲股市 9 月收盤基本持平，美國股市小幅上漲，中國股市飆升

美股行業 ETF 收盤多數上漲。區域銀行 ETF 與銀行業 ETF 各漲超 1%，能源業 ETF 與醫療業 ETF 漲幅接近 1%，生物科技指數 ETF、公柚事業 ETF 及金融業 ETF 各漲不到 0.5%。而半導體 ETF 跌近 1%，全球航空業 ETF 亦跌逾 0.5%。

標普 500 指數的 11 個板塊漲多跌少。能源板塊漲 0.83%，電信板塊漲 0.79%，信息技術/科技板塊漲 0.58%，可選消費板塊則跌 0.28%，原材料板塊跌 0.6%。

• 9 月份，可選消費板塊累計上漲 7.02%，公用事業板塊漲 6.43%，電信板塊漲 4.53%，工業板塊漲 3.27%，房地產板塊漲 2.73%，科技板塊漲 2.45%，原材料板塊漲 2.41%，日用消費品板塊漲 0.59%，金融板塊跌 0.67%，保健板塊跌 1.82%，能源板塊跌 2.79%。

9 月份，能源板塊跌 2.79% 領跌，而可選消費板塊和公用事業板塊表現優異（這是一個週期性股票和防禦性股票的不同尋常的組合）

• 投研策略上，高盛的 Peter Oppenheimer 認為美國股市估值較高，未來上漲將放緩，估值擴張可能在歐洲或中國更明顯，尤其是那些與中國相關的歐洲股票將進一步受益於中國的大規模刺激措施。貝萊德因預計中國可能出台重大財政刺激措施而轉為超配中國股票。

“科技七姐妹” 多數上漲。蘋果收漲 2.29%。谷歌 A 收漲 1.16%，美國取消 SB-1047 法案，全球開發者可以繼續使用 Meta、谷歌等美國科技大廠開源的大模型。谷歌計劃投資 10 億美元在泰國建設數據中心，以加速亞洲人工智能的發展。“元宇宙” Meta 收漲 0.9%，微軟收漲 0.53%，特斯拉收漲 0.45%，英偉達跌 2.7% 後轉漲 0.03%，9 月累漲 1.73%，延續 8 月份反彈 2.01% 的表現，但三季度累跌 1.7% 為 2022 年以來首個季度累跌。亞馬遜收跌 0.87%。

芯片股多數收跌。費城半導體指數收跌 0.85%，9 月份累漲 0.28%。行業 ETF SOXX 收跌 0.9%；英偉達兩倍做多 ETF 收漲 0.1%。英特爾收跌 1.88%，台積電 ADR 收跌 2.42%，博通收跌 0.11%，Arm 控股收跌 1.77%，美光科技收跌 3.53%，應用材料收跌 1.4%，阿斯麥 ADR 收跌 0.99%，科磊收跌 1.02%，AMD 收跌 0.16%，高通收跌 0.05%，納微半導體收跌超 5%，而邁威爾科技收漲 1.59%，慧榮科技 ADR 漲超 0.2%，希捷科技漲超 0.7%。

9 月份，美光科技反彈 7.76%，Arm 漲 7.62% 此前兩個月先後跌 11.89% 和 7.83%，英特漲 6.44% 但 2024 年迄今持續下挫的趨勢未見改觀，台積電漲 1.52%，延續 8 月份漲 3.56% 的表現，超微電腦累跌 4.87%，延續此前兩個月先後跌 14.37% 和 37.62% 的遭遇。

AI 概念股漲跌不一。戴爾科技收跌 1.4%，戴爾科技 CEO Michael S Dell 於 9 月 26 日出售 1000 萬股戴爾股票，套現 12.2 億美元。超微電腦收跌 0.8%。Serve Robotics 收跌 7.34%，CrowdStrike 收跌 1.89%，BullFrog AI 收跌 3.69%，英偉達持股的 AI 語音公司 SoundHound AI 收跌 2.51%，BigBear.ai 收跌 5.81%，而 C3.ai 收漲 0.04%，Snowflake 收漲 0.83%，甲骨文收漲 0.98%，Palantir 收跌漲 0.98%。

中概指數衝高回落。納斯達克金龍中國指數盤中漲超 7% 後收漲 0.45%，9 月份累漲 29.60%。ETF 中，中國科技指數 ETF（CQQQ）收漲 3.88%，9 月份累漲 28.91%。中概互聯網指數 ETF（KWEB）收漲 0.12%，9 月份累漲 32.23%。富時中國 3 倍做多 ETF（YINN）盤中漲近 6% 後收跌 3.65%，而富時中國 3 倍做空 ETF（YANG）則收漲 4%。

• 富時 A50 期指連續夜盤跌超 1.80% 後收跌 1.32%，報 13716.000 點，9 月份累漲超 18.75%。恒生指數期貨夜盤一度跌超 2.18%，恒生科技指數期貨夜盤一度跌 3.72%。

• 熱門中概股中，房多多收漲 146.03%，蔚來漲超 18% 後收漲 2.45%，極氪漲近 20% 後收漲 5.69%，理想汽車漲近 10% 後收跌 0.5%，小鵬汽車漲超 7% 後收跌 4.25%，新東方漲超 10.9% 後收漲 3.23%，名創優品漲超 15% 後收漲 2.39%，嗶哩嗶哩漲近 10% 後收漲 2.01%。京東漲超 6.8% 後收漲 0.25%，京東宣佈投入 15 億元佈局香港市場，長期上不封頂。百度漲近 5.6% 後收漲 0.11%，網易漲近 3.9% 後收跌 0.07%，拼多多漲超 5.6% 後收跌 0.42%，阿里巴巴漲超 4.5% 後收跌 1.13%，騰訊控股 ADR 收跌 2.88%。

因汽車市場放緩和競爭加劇，歐洲多家車企發佈盈利預警導致汽車板塊跌 4% 領跌，週一泛歐股指跌 1%，9 月累跌 0.4%，歐洲奢侈品股下挫拖累法股跌 2%，但奢侈品股 9 月多數累漲，9 月諾和諾德累跌 16.13%：

泛歐 Stoxx 600 指數收跌 0.98% 告別上週五所創新高，報 522.89 點，9 月份累跌 0.41%。週一歐股各板塊普跌，僅石油及天然氣板塊漲 0.24%。9 月歐洲醫療保健板塊和汽配板塊累跌超 6%，石油及天然氣指數跌 5.51%，原材料板塊則漲超 8.9%。

汽車股跌 4% 領跌，多家車企均發佈盈利預警，斯泰蘭蒂斯 Stellantis 跌 14.72%，因汽車市場放緩和競爭加劇下調了年度利潤率預測，計劃減產並增加促銷支出，英國豪華汽車製造商 Aston Martin 股價大跌 24.51%，公司下調全年指引，今年以來，公司股價幾乎腰斬。法國雷諾汽車跌 5.57%，德國保時捷跌 4%，大眾汽車跌 2.02%，梅賽德斯奔馳集團跌 2.44%、寶馬跌 2.42%。

奢侈品概念股多數回落，開雲集團收跌 3.75%，保樂力加跌 2.93%，雨果博斯跌 2.51%，LVMH 集團跌 2.12%，博柏利跌 1.27%，愛馬仕跌 1.16%，歐萊雅跌 0.96%，人頭馬君度跌 0.92%，瑞士歷峯集團跌 0.63%。但是 9 月份多數上漲，雨果博斯累漲 7.85% 領跑，保樂力加漲 5.24%，博柏利漲 4.97%，LVMH 集團漲 2.11%，愛馬仕漲 1.71%，歐萊雅漲 1.37%，而人頭馬君度跌 5.42%。

德國股指收跌 0.76%，9 月份累漲 2.21%。法國股指收跌 2%，9 月份累漲 0.01%。意大利股指收跌 1.73%，9 月份累跌 0.72%。英國股指收跌 1.01%，9 月份累跌 1.67%。西班牙股指收跌 0.76%，9 月累漲 4.17%。荷蘭股指收跌 0.80%，9 月份累跌 0.93%。

鮑威爾鷹派論調帶動兩年期美債收益率週一漲約 10 個基點，9 月份累計跌幅收窄至將近 26 個基點。拉加德講話推高投資者對歐洲央行 10 月降息的預期，兩年期德債收益率 9 月份累跌超 32 個基點：

美債：尾盤時，對貨幣政策更敏感的兩年期美債收益率漲 9.63 個基點，報 3.6554%，美聯儲主席鮑威爾稱 “若經濟符合預期，經濟預期概要（SEP）將暗示 FOMC 未來會行動兩次、總體降息 50 個基點” 之後，漲至 3.6677% 刷新日高，9 月份累跌 26.31 個基點。美國 10 年期基準國債收益率漲 5.13 個基點，報 3.8019%，9 月份累跌 10.54 個基點。

歐債：歐元區基準的 10 年期德債收益率跌 1.0 個基點，9 月份累跌 17.6 個基點。兩年期德債收益率跌 0.9 個基點，9 月份累跌 32.4 個基點。法國 10 年期國債收益率跌 0.1 個基點，9 月份累跌 10.6 個基點。意大利 10 年期國債收益率漲 0.1 個基點，9 月份累跌 24.8 個基點。英國 10 年期國債收益率漲 2.6 個基點，9 月份累跌 1.2 個基點。兩年期英債收益率漲 4.3 個基點，9 月份累跌 12.6 個基點。

週一鮑威爾言論後美債收益率全線走高，兩年期美債收益率上行 10 個基點，但 9 月份美債收益率全線走低，短端美債收益率降幅更大

鮑威爾發言後美元指數漲幅擴大，但三個月連跌且 9 月份累跌超 0.9%。日元跌超 1% 下逼 144，但 9 月累漲 1.6%，三季度累漲超 10%。離岸人民幣兑美元最深跌 350 點一度失守 7.01 元，9 月累漲近 830 點或漲 1.2%，連漲三個月，三季度漲近 2800 點或漲 3.8%，上週四曾上逼 6.97 元創 16 個月最高，離岸人民幣 9 月份累漲超 800 點連漲三個月，比特幣 9 月份累漲超 7% 為史上第二個累漲的 9 月份：

美元：衡量兑六種主要貨幣的一籃子美元指數 DXY 漲 0.38%，報 100.761 點，9 月份累計下跌 0.92%，月內絕大部分時間處於下跌狀態，9 月 27 日北京時間 20:30 一度跌至 100.157 點。

彭博美元指數漲 0.30%，報 1222.81 點，9 月份累跌 0.93%，9 月 25 日曾跌至 1216.47 點。

美元三個月連跌，大部分跌幅來自 9 月初公佈的通脹和就業數據

• 非美貨幣 9 月普漲：歐元兑美元跌 0.23%、9 月份累漲 0.82%，英鎊兑美元大致持平、9 月份累漲 1.89%，美元兑瑞郎漲 0.63%、9 月份累跌 0.49%；商品貨幣對中，澳元兑美元漲 0.17%、9 月份累漲 2.22%，紐元兑美元漲 0.08%、9 月份累漲 1.60%，美元兑加元漲 0.08%、9 月份累漲 0.26%。澳元 19 個月最高，新西蘭紐元 14 個月最高。
• 日元盤中跌向 144：尾盤時日元兑美元跌 0.98%，報 143.60 日元，9 月份累漲 1.72%，9 月 16 日曾漲至 139.58 日元。日元兑歐元跌 0.72%，報 159.89 日元，9 月份累漲 0.98%；日元兑英鎊跌 0.97%，報 192.075 日元，9 月份累跌 0.11% 呈現出 V 型反轉。
• 離岸人民幣（CNH）：離岸人民幣尾盤跌 258 點，報 7.0074 元，盤中整體交投於 6.9735-7.0139 元區間，9 月份累計上漲 826 點，連續第三個月上漲，追平至 1 月份的連漲月數，當時累計上漲 5795 點。

加密貨幣週一普跌。市值最大的龍頭比特幣尾盤跌 3.14%，報 64065.00 美元，9 月份累計上漲 7.38%，月內交投於 53255.00-67135.00 美元區間。第二大的以太坊尾盤跌 2.18%，報 2627.50 美元，9 月份累漲 3.16%。

比特幣 9 月份累漲 7.38%，為 5 月來最好的月份

OPEC+ 計劃 12 月增產，加上原油進口國需求疲軟，中東緊張局勢未能支撐油價，美油和布油三個月連跌，9 月分別下跌 6.2% 和 6.7%，而美國天然氣 9 月漲 17%:

• 美油： WTI 11 月原油期貨收跌 0.01 美元，跌幅 0.01%，報 68.17 美元/桶，9 月份累計下跌超過 6.16%。歐股盤前美油刷新日高漲近 1.7% 升破 69.30 美元，歐股盤中刷新日低跌近 0.9% 下逼 67.50 美元。
• 布油：布倫特 11 月原油期貨收跌 0.21 美元，跌幅 0.29%，報 71.77 美元/桶，9 月份累跌約 6.71%。歐股盤前布油刷新日高漲近 1.7% 升破 73.10 美元，歐股盤中刷新日低跌超 1% 下逼 71.20 美元。
• 天然氣：美國 11 月天然氣期貨收漲 0.72%，報 2.9230 美元/百萬英熱單位，9 月份累漲 17.01%。歐洲基準的 TTF 荷蘭天然氣期貨收漲 0.99%，報 38.350 歐元/兆瓦時，9 月份累跌 2.29%。ICE 英國天然氣期貨跌 0.26%，報 96.150 便士/千卡，9 月份累跌 7.80%。

油價三個月連跌，9 月美油跌近 6.2%，為 2023 年 10 月來最差月份

鮑威爾鷹派發言引發美元和美債收益率攜手走高，加之獲利回吐和中國股市飆升，打壓金價跌超 1.4%。但 9 月仍漲超 5.2%，受美聯儲降息 50 基點及中東緊張局勢加劇的推動，現貨金曾創下 2685.42 美元的歷史新高，本季度迄今已累漲 13% 創 2020 年初來最佳：

黃金：COMEX 12 月黃金期貨尾盤跌 0.47%，報 2655.50 美元/盎司，9 月份累計上漲 4.74%。現貨黃金亞洲早盤刷新日高漲近 0.3% 上逼 2670 美元，隨後持續下行，尾盤時鮑威爾發言後刷新日低下逼 2620 美元，尾盤時跌 1.41%，報 2634.58 美元/盎司，9 月份累計上漲 5.24%，9 月 26 日漲至 2685.58 美元創歷史新高。

白銀：COMEX 12 月白銀期貨尾盤跌 1.58%，報 31.420 美元/盎司，9 月份累漲 7.81%。現貨白銀亞洲早盤刷新日高漲超 0.7% 升破 31.80 美元，隨後持續下行，鮑威爾發言後刷新日低跌近 2.4% 下逼 30.80 美元，尾盤時跌 1.29%，報 31.1595 美元/盎司，9 月份累漲 9.16%，9 月 26 日也漲至月內最高位 32.7148 美元。

倫敦工業基本金屬 9 月均走高。經濟風向標 “銅博士” 1.54%，報 9829 美元/噸，9 月份累計上漲 6.43%。倫鋅收漲 2 美元，9 月份累漲超 6.69%。倫鋁收跌 1.32%，9 月份累漲 6.74%。倫錫漲超 1.65%，9 月份累漲約 3.44%。倫鉛收跌 1.13%。倫鎳收漲 3.05%，9 月份累漲 4.46%。

• COMEX 銅期貨跌 1.05%，報 4.5510 美元/磅，9 月份累漲 8.05%。
• 高盛重申做多黃金的建議，上調 2025 年初黃金價格預期至 2900 美元/盎司（之前預計 2700 美元）。中信建投證券研報認為，美國寬貨幣激發金融屬性，中國給政策護航商品屬性，金融屬性與商品屬性雙擊推動工業金屬向上的價格空間打開。

現貨金在過去 8 個月中連續第 7 個月上漲，為 3 月來最佳月份

以下為 9 月 30 日 23:00 以前更新內容

9 月美股雖上漲但漲勢較為疲軟，展望未來，歷史上看 10 月美股極為動盪，顯著下跌均發生於此月。受重磅刺激政策影響，中國資產繼續大漲。

美股三大指數全線下跌，中概股指盤中大漲逾 7%：

美股三大指數全線下跌：標普 500 大盤一度跌超 0.2%。與經濟週期密切相關的道指一度跌近 0.6% 或 235 點。科技股居多的納指一度跌超 0.3%。

美股盤初，主要行業 ETF 多數下跌，金融業 ETF 跌 0.6%，能源業 ETF 跌 0.6%，公用事業 ETF 跌 0.56%。

• 中概股大漲。納斯達克金龍中國指數一度漲超 7%，3 倍做多富時中國 ETF-Direxion 一度漲近 6%。熱門中概股中，蔚來一度漲超 18%，極氪一度漲近 20%，理想汽車一度漲近 10%，嗶哩嗶哩一度漲近 10%，小鵬汽車一度漲超 7%，名創優品一度漲超 15%，拼多多一度漲超 5.6%，騰訊控股 ADR 和蒙牛乳業 ADR 幾近持平。

“科技七姐妹” 漲跌不一。英偉達一度跌近 3%，亞馬遜一度跌超 1.1%，微軟一度跌近 0.6%，“元宇宙” Meta 漲超 0.5% 後跌近 0.5%，谷歌 A 漲近 0.8% 後回吐多數漲幅，特斯拉漲近 1.7% 後轉跌，蘋果漲近 2% 後漲幅砍半。

芯片股多數下跌。費城半導體指數一度跌超 1.6%；美光科技一度跌超 4%，AMD 一度跌超 1.3%，台積電美股一度跌逾 2.6%，博通一度跌超 1.7%，高通一度跌超 0.6%，英特爾一度跌超 2.1%。

AI 概念股漲跌不一。超微電腦漲超 4.3% 後回吐多數漲幅，英偉達持股的 AI 語音公司 SoundHound AI 漲超 3% 後回吐多數漲幅，而 BullFrog AI 一度跌超 6%，Serve Robotics 一度跌近 6.3%，戴爾科技一度跌超 2.1%，甲骨文一度跌超 1.2%。

• 富時 A50 夜期目前一度跌 1.40%，恒生指數期貨夜盤跌幅擴大至 2.18%，恒生科技指數期貨夜盤一度跌 3.72%。納斯達克金龍中國指數漲幅一度收窄至 1.4%。

【以下為 21:50 以前更新內容】

昨日晚間，中國存量房貸利率下調落地，上海、廣州、深圳三個一線城市出台鬆綁限購等提振房地產的措施。

9 月 30 日週一，中國股市走牛，美股盤前中概股繼續飆漲，蔚來漲超 10%，阿里巴巴漲超 6%。

不過，其他亞太股市普遍走低，日股收跌近 5%，韓股、台股均低開低走。商品期貨全線走高，受支持性地產政策提振，工業金屬板塊大漲。

歐洲股市低開低走，汽車股跌幅居前，Stellantis、阿斯頓馬丁受到汽車行業放緩的影響股價大幅下滑。此外，投資者還面臨着一系列風險，包括中東緊張局勢加劇、歐洲政治格局變動等。

• 美股三大股指集體下挫，熱門中概股繼續暴漲。納指盤初跌 0.02%，標普 500 指數跌 0.12%，道指跌 0.34%。
• 歐股集體低開低走，歐洲斯托克 50 指數開盤跌 1%，汽車股跌幅居前，Stellantis 跌近 14%，阿斯頓馬丁跌超 22%。
• 日股大跌，此前石破茂當選自民黨總裁，對日央行加息預期升温。日經 225 指數收盤下跌 4.8%，東證跌 3.5%。週五當選日本自民黨總裁的石破茂表示，日本央行當前貨幣寬鬆軌道必須繼續下去，因為經濟是否已經擺脱通縮仍不明朗。
• MSCI 亞太指數跌 0.67%，韓股走低，韓國 kospi 綜指跌幅擴大至 1%；台股繼續下挫，台灣加權指數跌 0.16%。泰國、印尼、越南股市均下跌。
• 受支持性地產政策提振，工業金屬大漲。新加坡鐵礦石期貨一度漲近 9%，COMEX 銅期貨漲逾 2%，布油漲逾 1%。
• 日元震盪，美元/日元此前一度漲超 0.5%，報 142.92；現報 142.54。上週五日股盤後，因石破茂意外當選自民黨總裁，日元一度暴漲。
• 國際油價上漲，午後漲幅縮小，美、布兩油日內均漲超 1.5%。

【21:35 更新】

美股開盤，納指盤初跌 0.02%，標普 500 指數跌 0.12%，道指跌 0.34%。

英偉達跌超 2.5%，蘋果漲 0.88%。

納斯達克中國金龍指數漲 4.53%，熱門中概股延續此前漲勢，京東漲超 5%，蔚來漲超 15%，攜程漲超 3%。