The Fed's favorite inflation indicator may report good news again, and the gold market is surging with hidden currents!

美國將於北京時間週五 20:30 公佈個人消費支出（PCE）數據 。這一美聯儲偏愛的通脹指標可能會帶來更多積極的消息，讓官員們在決定降息速度時繼續關注就業市場。

上週，美聯儲將聯邦基金利率目標下調了 50 個基點，這表明他們對通脹將持續回到 2% 的目標水平有了更大的信心。外界普遍預計，PCE 數據將為這一立場提供額外支持。

接受 FactSet 調查的經濟學家預計，該報告將顯示 8 月份整體 PCE 年率為 2.3%，這將是繼 7 月份降至 2.5% 之後的進一步降温；預計整體 PCE 環比增速將為 0.1%，較 7 月份的 0.2% 略有下降。

與此同時，經濟學家預測，剔除食品和能源價格的核心 PCE 年率將從 7 月份的 2.6% 略微升至 2.7%。

然而，週五公佈的最受關注的數據點將是核心 PCE 月率。經濟學家一致認為，8 月核心 PCE 環比增速將接近 0.2%，與 6 月和 7 月的價格漲幅持平。

不過，至少包括美聯儲理事沃勒在內的一些經濟學家預計，上個月的核心 PCE 月率僅為 0.14%，也就是四捨五入後僅為 0.1%。如果事實證明這是正確的，根據沃勒上週的估計，過去四個月的核心 PCE 年化率將低於 1.8%，低於美聯儲 2% 的目標。

沃勒説：“這讓我想説，‘哇，通脹下降的速度比我想象的要快得多’。這讓我覺得降息 50 個基點是正確的做法。”

沃勒指出，核心通脹的持續存在仍然狹隘地集中在住房領域。但這種情況可能最終會改變。舊金山聯儲的研究人員估計，到今年年底，住房通脹年率將下滑至 2%。

花旗經濟學家維羅妮卡·克拉克（Veronica Clark）寫道：“隨着美聯儲繼續降息，通脹重燃的最直接風險將出現在住房和租賃市場。” 但她指出，美聯儲主席鮑威爾和亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克都暗示，“只要新租金價格上漲放緩，就願意忽略官方數據顯示的依然強勁的住房通脹。”

隨着通脹似乎得到控制，美聯儲官員已將注意力轉向其雙重使命的另一面——確保就業最大化。近幾個月來，失業率穩步上升，招聘大幅降温。

週四公佈的數據顯示，上週初次申請失業金人數保持在低位。但經濟學家、分析師和美聯儲官員都在焦急地等待將於 10 月 4 日發佈的 9 月份就業報告。

然而，官員們也對通脹的走向保持謹慎。沃勒指出，官員們對第一季度通脹再次加速感到意外，因此他們現在保持警惕。

黃金重大修正在即？

芝商所的 FedWatch 工具顯示，儘管美聯儲政策制定者最近發表了鴿派言論，美國經濟數據喜憂參半，但市場對 11 月降息 50 個基點的預期有所回落，目前的可能性為 50%，低於一天前的約 62%。

隨着市場對美聯儲在下次會議上大幅降息的押注逐漸消退，這似乎推動了美元的新一輪復甦，遏制了金價創紀錄的反彈。不過，美聯儲理事庫克隔夜的鴿派言論以及中國最新的刺激措施繼續限制金價的下行空間。

即將到來的美聯儲最受歡迎的通脹指標將決定金價的下一個方向性走勢和美聯儲 11 月大幅降息的預期。

高於預期的核心 PCE 通脹數據可能會推低對美聯儲 11 月降息的預期，從而啓動美元兑主要貨幣的復甦。在這種情況下，金價可能會從歷史高點急劇修正下跌。相反，核心 PCE 數據意外下行可能會增加美聯儲再次大幅降息的可能性，以犧牲美元為代價，推動金價再創歷史新高。

然而，對 PCE 通脹報告的反應可能是暫時的，因為月底以及季度末的資金流出可能會發揮作用並攪動市場。交易員還可能在下週影響較大的美國非農就業數據之前對黃金獲利了結。

此外，美聯儲理事鮑曼在次日凌晨 1:15 的講話可能會增加金價的潛在波動。

Fxstreet 分析師指出，從短期技術角度來看，金價仍處於極度超買區域，這表明重大的修正可能即將到來。14 天相對強弱指數（RSI）目前交易於 76 水平上方，表明多頭需要謹慎。如果黃金恢復上行勢頭，則突破 2686 美元的歷史高位對於進一步上行至 2700 美元關口和 2750 美元心理關口至關重要。

相反，金價的任何修正都可能使其測試 9 月 24 日的低點 2623 美元，若跌破此處，則 2600 美元的心理關口將發揮支撐作用。再往下，黃金空頭可能會瞄準 9 月 20 日的低點 2585 美元。