美国人消费更谨慎：中产最爱 Costco 上季利润超预期但营收逊色，盘后跌超 1% | 财报见闻

美国中产的最爱——国内最大会员制仓储式超市 Costco 的业绩喜忧参半，利润增长放缓仍强于预期，营收增长超预期放缓，虽然客流增加，支持利润增长，但顾客消费更谨慎，影响收入。

美东时间 9 月 26 日周四美股盘后，Costco 公布截至自然年 2024 年 9 月 1 日的公司 2024 财年第四财季（下称四季度）财务数据。

1）主要财务数据：

营业收入：四季度营收约为 797.0 亿美元，同比增长近 1%，分析师预期 799.6 亿美元，前一季度同比增长近 9.1%。

EPS：稀释后每股收益（EPS）为 5.29 美元，同比增长 8.8%，分析师预期 5.07 美元，前一季度同比增长 29%。

同店销售：计入汽油价格和外汇因素影响，四季度同店销售增长 5.4%，分析师预期增长 4.27%，前一季度增长 6.6%；剔除这些影响，四季度同店销售增长 6.9%，前一季度增长 6.5%。

2）细分业务数据：

净销售：四季度净销售约 782 亿美元，同比增长近 1%，前一季度增长 8.9%，

会员费：四季度会员费 15.12 亿美元，同比增长 0.2%，前一季度增长 7.6%。

电商：四季度电商销售增长 18.9%，前一季度增长 20.7%。

财报公布后，周四收跌近 0.8% 的 Costco 股价盘后加速下跌，盘后跌幅曾超过 1%。

四季度营收增长超预期放缓 客流增长但消费额下降

财报显示，四季度 Costco 的营收和利润均较上一季度放缓，不过 EPS 盈利的放缓程度没有分析师预期的严重，而营收放缓超预期，从增速从 9% 以上回落到不足 1%，分析师预期放缓至 1.3%。

四季度 Costco 在各市场的同店销售增长均较前一季度放缓，在主要市场美国，四季度的同店销售增速从上一季度的 6.6% 放缓至 5.3%，上一季度在加拿大和其他美国以外国际市场的同店销售均增长 7.7%，而四季度增速均不足 6%。

同店销售数据显示，四季度的客流量同比增长，而顾客消费金额下降。在美国，四季度同店销售的客流增长 5.6%，消费金额下降 0.3%，在加拿大和其他国际市场，四季度客流分别增长 7.7% 和 8.1%，消费金额分别下降 2.1% 和 2.2%。总体而言，四季度 Costco 的同店客流增长 6.4%，顾客消费额下降 0.9%。

评论称，Costco 的利润高于预期体现了，面对成本压力，消费者的支出仍强劲。过往纪录显示 Costco 业绩不受宏观经济挑战的影响，因为在 Costco 购物要支付会员费，这类消费者往往更富有。

还有评论称，四季度 Costco 的营收低于预期源于顾客消费谨慎，以及汽油价格下跌的影响。

七年来首次上调会员费前 美加会员续费率近 93%

今年 7 月，Costco 宣布自2017 年 6 月以来首次上调会员年费，从 9 月 1 日起，将美国和加拿大的会员费将上调 5 美元至 65 美元。去年，Costco 从会员费中获得了 46 亿美元的收入。分析师关注此次 Costco 涨会员费，希望了解它是否影响公司的营收。

本次财报显示，四季度 Costco 的付费会员 7620 万，同比增长 7.3%；全球会员续费率 90.5%，在美国和加拿大的会员续费率 92.9%。

评论称，提高会员费从本月开始执行，可能需要几个月的时间才能看到这一变化对续订率或会员注册量的影响。

财报称，Costco 目前全球经营门店 891 家，其中 614 家位于美国和波多黎各，108 家位于加拿大，在日本有 35 家，在中国内地有 7 家、中国台湾有 14 家。