A large block trade appeared in the US short-term interest rate market, with the scale setting a record in the history of SOFR futures

不到半年，SOFR 期貨交易量又破紀錄了。

據彭博報道，週三，美國短期利率市場驚現一筆大宗交易，涉及 11.8 萬份合約，刷新了今年 4 月 7.5 萬筆交易的歷史記錄，再創新高。

芝加哥商品交易所（CME）也證實，“這是該產品迄今為止最大的一筆交易”。

這筆大宗交易與擔保隔夜融資利率（SOFR）掛鈎，而該利率的表現與美聯儲貨幣政策近期的路徑密切相關。有分析指出，這筆交易可能是押注美聯儲今年的寬鬆幅度會低於當前的預期，亦或是投資者認為該合約的交易價格已接近年內高點，選擇獲利了結，並平倉多頭頭寸。

據掉期交易員推測，2024 年美聯儲將額外降息 75 個基點，高於政策制定者所宣佈的額外降息 50 個基點的目標。

值得注意的是，這筆大宗交易成交後不久，2024 年 12 月到期的 SOFR 基礎價格迅速下跌，表明這筆交易可能是由賣方發起的。而近期一直在 2022 年的低點附近徘徊的兩年期美國國債收益率迅速逆轉，並升至日內高點。

截至目前，美國兩年前國債收益率報 3.569%。

在 9 月初，市場上出現了大量買盤，價格較週三的價格低了約 20 點。具體來看，這筆交易的規模相當於 “每變化一個基點的風險權重約為 300 萬美元”。如果交易價格上漲 20 個基點，那麼相當於 6000 萬美元的利潤。

此外，芝商所在亞洲交易時段早盤發佈的初步未平倉合約數據顯示，該合約的價格有所上漲。分析認為，這對交易員來説可能意味着一個新的頭寸，儘管增幅並不顯著。