PE targets the software industry: Blackstone joins hands with Vista, acquiring Smartsheet for $8.4 billion

私募股權（PE）巨頭黑石（Blackstone）最新公佈的一筆交易顯示，軟件業正在成為 PE 心儀的目標。

美東時間 9 月 24 日週二，企業工作管理軟件平台 Smartsheet 宣佈同黑石和另一 PE Vista Equity Partners 達成協議，接受黑石和 Vista 進行價值約 84 億美元的全現金收購。若監管方和股東批准，黑石和 Vista 將以每股 56.50 美元的價格收購 Smartsheet 股東持有的所有流通股。相比截至 7 月 17 日的最近 90 個交易日 Smartsheet 股票成交量加權收盤均價，這一收購價溢價約 41%。

根據協議，Smartsheet 將有 45 天的 “試水期” 徵求其他併購要約。同時，Smartsheet 董事會將保留終止 Vista 和 Blackstone 交易的權利，得以接受更好的提議，“但須遵守合併協議的條款和條件”。

公佈將被黑石和 Vista 收購後，Smartsheet 股價週四大漲，開盤漲約 6%，盤中漲幅總體保持在 6% 以上，早盤刷新日高時日內漲超 6.6%，有望創兩年多來收盤新高。

黑石和 Vista 的 84 億美元收購成為今年名列前茅的私有化交易，也被視為 PE 公司尋找軟件行業目標的新跡象。LSEG 數據顯示，今年內最大的一筆私有化交易是銀湖（Silver Lake）以 130 億美元收購體育娛樂營銷集團 Endeavor Group。

有評論稱，因為高利率讓槓桿收購（LBO）融資難度增加，所以去年大部分時間，收購公司都未出手，今年他們積極瞄準了科技和服務等行業。還有評論稱，PE 一直在尋找那些往往有可靠現金流並可以通過收購擴大規模的企業。除了收購 Smartsheet 最近還有一個例子是，7 月，貝恩資本和 Reverence Capital Partners 同意以 45 億美元將金融科技公司 Envestnet Inc.私有化。

Smartsheet 成立於 2005 年，提供一系列軟件工具，供企業客户分配工作任務、跟蹤項目進度以及通過表格 UI 共享文件。到 2010 年，Smartsheet 已擁有來自 2 萬家組織的 100 多萬用户，並且與微軟的 Office 365 和 雲 Azure 集成，並推出了一款 iOS 應用。不同於面向小公司的 Asana 和 Monday.com 這類面對手的是，Smartsheet 專注於服務業務複雜的大企業，其官網顯示，80% 以上的財富 500 強企業都再使用該公司的工作管理平台。

幾個月前就開始傳出 PE 有興趣收購 Smartsheet 的消息，今年 7 月媒體稱 Smartsheet 吸引了一些 PE 公司的收購興趣，最近收購消息更是甚囂塵上。上月有媒體稱黑石和 Vista 洽購 Smartsheet，本週一還有消息稱雙方在深入談判，交易價值接近 80 億美元。

Smartsheet 的 CEO Mark Mader 在有關收購協議的公告中表示，公司正在經歷下一階段的增長，同黑石與 Vista 的交易證明了，公司員工在服務客户和合作夥伴以及構建市場領先的企業級平台方面表現出色。展望未來，相信黑石和 Vista 的專業知識和資源將幫助公司確保 Smartsheet 仍是一個優秀的工作場所，讓公司員工能夠蓬勃發展，同時推動創新、為客户和利益相關者提供更大的價值。