Key Macro Chart: Key Differences in Silver Breakout Compared to May (2024/9/23)

油價

分析師：長期季度圖表顯示，油價在 2021 年突破重要阻力後，可能正在建立一個歷史支撐位。這一發展非常重要，可能為油價尋找底部提供機會，儘管美國大選帶來了不確定性。

目前，投資者在 WTI 合約中的多頭頭寸處於過去十年來的最低水平，表明市場定位偏向，這或許為近期能源價格的顯著反彈創造了條件。

此外，美聯儲決定在金融條件降至兩年低點的情況下進一步放鬆貨幣政策，這可能加劇通脹壓力。值得注意的是，油價與盈虧平衡利率之間存在密切關係，因為能源價格對通脹預期的影響顯著。

降息 vs 黃金

統計在美聯儲第一次降息後各類資產表現，將寬鬆週期分為【伴隨衰退】和【“軟着陸”】兩類，資產回報呈現出截然不同的情景。

看看下圖中的黃金：在第一次降息後的最初幾周顯示上漲，但之後衰退情景和軟着陸情景的回報大相徑庭。如果你相信衰退即將來臨，那無疑應該選擇大力買入黃金。

白銀

分析師：人性始終不變。交易者在中級修正期間往往過早買入，而在中級上漲階段又常常過快賣出，試圖抓住市場的底部和頂部。

回顧今年五月份，白銀終於突破了多年的 30 美元阻力位。問題是那次突破發生在中級週期的後期，週期後期的突破往往難以持續，容易形成多頭陷阱或虛假突破。

然而如下圖所示，目前這次突破發生在中級週期的上漲初期，這意味着它有可能帶來持續的價格走勢。現在不是謹慎快速賣出的時機，而是要積極佈局的時刻。

-------

《宏觀必看圖表》系列全文在星球獨家更新，研究員 Lexie 每日為你篩選上千個華爾街大佬分享的"神圖"，從投行大佬到經濟學泰斗、再到基金界傳奇都在看。沒有什麼分析會比數據圖更靠譜，掃碼解鎖本期全部圖表內容，享受一年宏觀消息內參星球專屬權益。