After the resolution, the two heavyweight voters spoke out, Goldman Sachs: implying that the Fed may slow down the pace of rate cuts, hard to say in November

高盛表示，目前的市場預期是 11 月和 12 月各降息 25 個基點，但 11 月是否會選擇 50 個基點降息，仍然存在較大不確定性。

美聯儲決議餘温未燼，11 月議息會議前景撲朔迷離。兩位票委的重磅表態引發市場關注。

本週美聯儲超預計大幅降息後，兩位 FOMC 票委——沃勒（Christopher Waller）和鮑曼（Michelle Bowman）齊發聲，就未來的貨幣政策路徑發表了重要講話，暗示美聯儲的降息步伐可能出現調整。

高盛則在最新研報中表示，目前的市場預期是 11 月和 12 月各降息 25 個基點，但 11 月是否會選擇 50 個基點降息，仍然存在較大不確定性。

美聯儲官員的講話再次強調了 “數據依賴” 的重要性，市場正密切關注未來的通脹和就業數據，這將為美聯儲下一步的利率決議做出關鍵指引。

沃勒：未來利率決策將高度依賴數據表現

根據高盛 20 日發佈的研報，沃勒在接受 CNBC 採訪時表示，有 “幾種情況” 可能會影響未來降息的步伐，未來幾個月美聯儲的降息決策將高度依賴經濟數據的表現。

沃勒表示，如果經濟大致按照預期發展，1 月和 12 月的會議上可能會有 25 個基點的降息。然而，若就業市場數據惡化或通脹放緩幅度超過預期，美聯儲可能會考慮加快降息步伐，甚至可能降息 50 個基點。相反，若通脹出現反彈，FOMC 可能會暫停降息。

他還表示，最新的通脹數據“比預期更快的疲軟”，但通脹的上行風險依然存在。沃勒指出，8 月份的 CP、PPI 報告以及這些數據對 PCE 通脹的影響，成為他在 9 月會議上支持降息 50 個基點而非 25 個基點的關鍵原因。

他還提到，過去四個月的年化核心 PCE 通脹率已低於美聯儲 2% 的目標。然而，年初的通脹進展曾出現逆轉，未來再次逆轉的風險仍然不能忽視。

與沃勒相對，鮑曼反對 9 月會議降息 50 個基點。她認為，25 個基點的降息更加穩妥，她將當前經濟形勢描述為 “強勁”，並指出，勞動力市場 “接近充分就業”，但同時強調通脹率仍高於美聯儲 2% 的目標。

鮑曼表示，應避免給市場傳遞出美聯儲已經過早宣佈 “戰勝通脹” 的信號，並防止進一步刺激需求。而選擇 25 個基點的降息則可以避免帶來 “過度刺激需求” 的風險。

她在聲明中表示：“我相信，通過有節制的方式逐步將貨幣政策調整到中性立場可以確保通脹率進一步迴歸 2% 目標水平。”

高盛分析師認為，目前的市場預期是 11 月和 12 月各降息 25 個基點，但 11 月是否會選擇 50 個基點降息，仍然存在較大不確定性。