As the US stock market hits a historic high, the President of the European Central Bank warns: the world economy is facing pressures similar to those of the Great Depression of the last century

在美聯儲降息 50 個基點、推動美國股市創下歷史新高兩天後，歐洲央行行長警告稱，全球經濟正面臨着 “經濟民族主義”、全球貿易崩潰和 20 世紀 20 年代大蕭條的壓力。

克里斯蒂娜·拉加德週五在華盛頓國際貨幣基金組織發表講話時指出：“我們面臨着自上世紀 20 年代以來最嚴重的疫情、自上世紀 40 年代以來歐洲最嚴重的衝突以及自上世紀 70 年代以來最嚴重的能源衝擊。”

她還補充説，這些干擾加上供應鏈問題等因素，已經永久性地改變了全球經濟活動。

拉加德警示全球經濟挑戰，稱央行應對能力已顯著提升

她認為，兩個二十年代——20 世紀 20 年代和 21 世紀 20 年代——之間存在一些相似之處，尤其是在 “全球貿易一體化遭遇挫折” 和 “技術進步” 方面。

她指出，雖然上世紀的貨幣政策加劇了經濟危機，尤其是金本位制度引發了通貨緊縮和銀行業危機，但如今的政策制定者在應對結構性變化方面具備了更強的能力。

拉加德強調，歷史教訓表明，固定匯率和將貨幣與黃金掛鈎並非明智之舉。過去的政策將全球經濟推向通貨緊縮，加劇了經濟衰退，甚至助長了經濟民族主義。

她表示，如今，央行維持價格穩定的工具 “已被證明是有效的”。尤其是在 2022 年加息後，通脹迅速下降。儘管俄烏衝突、疫情導致的供應鏈中斷以及能源價格上漲推高了通脹，但各國央行在不到兩年的時間裏成功控制住了通脹，並避免了失業率上升。

拉加德指出，歐元區的年通脹率從 2022 年 10 月的峯值 10.6% 下降到 2023 年 8 月的 2.2%，為三年來的最低點。她稱，央行在應對高能源價格的同時，避免了就業大幅惡化，這一成就 “令人矚目”。

“當央行為應對高能源價格而加息時，很難避免就業狀況大幅惡化。但自 2022 年底以來，歐元區的就業人數增加了 280 萬。”

不過，她警告不要自滿，全球化面臨挑戰、供應鏈部分瓦解、科技巨頭的市場力量以及人工智能的快速發展，仍將給政策制定者帶來考驗。

拉加德表示，貨幣政策制定者的不確定性將 “保持高位”，歐洲央行將在即將到來的戰略審查中深入研究這些問題。雖然 2% 的中期通脹目標不會變動，但央行將借鑑過去的經驗，更好地管理風險，並優化通脹評估和風險披露。