Can the Federal Reserve accomplish its mission? The next six months are crucial for investors!

週四凌晨，美聯儲開始了其寬鬆週期，大幅降息，表明其對防止勞動力市場進一步惡化的決心。

美聯儲首次降息就將政策利率降低了 50 個基點，降至 4.75% 至 5% 的區間。這給了美聯儲和投資者更多的時間來為接下來可能發生的情況做準備。

Touchstone Investments 的高級固定收益策略師 Erik Aarts 説：“我們的判斷是我們將看到一個軟着陸”。但他表示，利率市場仍在試圖弄清楚未來會發生什麼。

Aarts 説：“關於 ‘買新聞、賣事實’ 的老話，我想我們會看到一些這樣的情況。”雖然他預計接下來的六個月會很動盪，但也預期會有買入機會，特別是如果兩年期國債收益率和十年期國債收益率繼續從近期低點上升的話。

BofA Global 的一組利率和貨幣策略師在週四給客户的一份報告中寫道，“值得注意的是，在進入這個即將到來的週期時，市場的定價顯示出了比過去六個案例更為顯著的寬鬆。”

根據 Apollo Global Management 首席經濟學家 Torsten Slok 的説法，聯邦基金期貨最近暗示短期利率將下降近 2%，但這也從 2% 到 4.5% 波動，這是 “相當大的結果範圍”，因為美聯儲在 2022 年開始加息。

此外，投資者試圖通過歷史來指導未來可能是徒勞的。BofA Global 團隊認為，這次的寬鬆週期與最近的任何一次都沒有直接的相關性，甚至不是投資者和美聯儲希望複製的 1995 年的 “軟着陸” 情景。

過去一週市場的價格走勢突顯了準確預測利率路徑的困難，即使美聯儲下調短期利率，長期利率也依然上升。

自從美聯儲在週三降息後，十年期美債收益率一直在上升。

TD 證券的美國利率策略主管 Gennadiy Goldberg 在週四給客户的一份報告中表示，他會在收益率顯著上升時買入。他仍預計十年期美債收益率將在年底達到 3.5%，但下行路徑將會是一場 “拉鋸戰”。

雖然債券市場最近在推動股市方面發揮了重要作用，但道瓊斯工業平均指數和標準普爾 500 指數週四均處於紀錄高位，似乎已經擺脱了對美聯儲大幅首次降息的任何早期擔憂。

顯然，勞動力市場的軌跡將在告知美聯儲下一步利率動作方面起重要作用。最新數據顯示，申請失業救濟金的人數量降至自五月以來的最低水平。

在以往美聯儲降息週期後股票市場的表現參差不齊，經濟狀況決定了投資者是否會面臨大幅虧損或收益增長。

與此同時，Touchstone 的 Aarts 説，美聯儲一直在 “追趕勞動力市場”。他認為，接下來的六個月應該能幫助投資者澄清它是否完成了這項工作。但他表示，利率市場仍在試圖弄清楚未來會發生什麼。