The Fed made another mistake? Former US Treasury Secretary: There is a significant risk of worsening inflation!

前美國財政部長勞倫斯·薩默斯表示，通脹可能會阻止美聯儲在未來幾年內像預期那樣大幅降息。

薩默斯在一檔節目中表示：“如果美聯儲的貨幣政策真的像他們所想的那樣激進，那麼出現通脹加劇的風險相當大。”

美聯儲決策者在其最新的基準利率預測中，預計明年年底的基準利率中值為 3.4%——這意味着美聯儲在週四宣佈的 50 個基點降息的基礎上，可能還會進一步降息 150 個基點。

這位哈佛大學教授表示，如果通脹壓力重新出現，“那麼利率就不會像官員們在所謂的 ‘點陣圖’ 中預測的那樣大幅下降”。

他警告稱，投資者也高估了美聯儲未來將放鬆貨幣政策的幅度。他説，“我懷疑長期債券收益率將會出現一定程度的上調——可能 10 年期美債收益率或 30 年期美債收益率會出現相當大幅度的上調。”

目前，10 年期美國國債收益率約為 3.73%，遠低於去年超過 5% 的高點。薩默斯指出，隨着時間的推移，收益率上升將推高美國抵押貸款利率。抵押貸款成本下降只是最近才開始推動住房貸款需求，為房地產業復甦帶來了希望。

薩默斯説：“現在人們看到的抵押貸款利率與未來五年平均水平相比，可能相對較低。”

根據美國抵押貸款銀行家協會的數據，上週 30 年期固定利率抵押貸款利率約為 6.15%，低於年初的 6.78%。在新冠疫情前的五年中，平均利率約為 4.2%。

薩默斯重申了他的觀點，即美聯儲低估了中性利率，決策者認為，在該利率下，他們認為這與保持 2% 的通脹率相一致。

美聯儲官員在週四的最新預測中上調了他們的中性利率預期，中值為 2.875%。美聯儲主席鮑威爾在新聞發佈會上表示，中性利率 “可能比新冠疫情前幾年高得多”，當時全球數萬億美元的政府債券收益率為負。

鮑威爾表示，“我們不知道” 中性利率到底會是多少。“我們只有通過觀察結果才知道”，他説，如果美聯儲的政策設定低於中性利率，就會看到通脹上升。

薩默斯表示，更高的財政借款以及在可再生能源和人工智能等領域的大量投資表明，中性利率至少為 4%。