Is the Fed's rate cut a blessing or a curse? The market can only rely on luck
美聯儲預計將在週四降息，市場對 50 個基點降息的預期超過 60%。分析師指出，降息的影響取決於經濟環境，若降息是為了應對衰退，投資者可能會感到不安。歷史數據顯示，降息後股市表現不一，風險與回報呈現二元結果。Goepfert 建議在降息後兩週內觀察市場表現，以判斷未來的投資風險。
SentimenTrader 高級研究分析師 Jason Goepfert 在週二的一份報告中表示：“撇開觀點不談，美聯儲即將到來的降息對投資者來説就是一場賭博。在重大的加息週期之後，市場的遠期回報沒有一致的模式。”
美聯儲幾乎肯定會在北京時間週四凌晨結束為期兩天的政策會議時降息。更重要的是，交易員認為超大規模降息 50 個基點的可能性高於 60%，超過實施傳統的 25 個基點的降息的概率。與此同時，股市幾乎持平。
Goepfert 表示，投資者可能還記得，最近三次美聯儲啓動降息的時刻都是在加息週期導致毀滅性的熊市之前。但在此之前並沒有形成真正的模式。根據標普 500 指數在首次降息時與多年高點的差距，回報率也沒有明顯的差異。
投資者和分析師強調，在談論美聯儲降息對市場的影響時，環境很重要。如果降息被認為會減緩或阻止經濟衰退，那麼寬鬆週期可能會成為股票等風險資產的 “順風”。但是，當降息是因為經濟已經滑向衰退、美聯儲落後於曲線的話，投資者可能會感到不安。
Goepfert 對試圖預期經濟的前景不感興趣，他寫道，這家研究公司 “不會參與一種錯覺，即我們可以知道這次降息是否會在經濟衰退之前發生，儘管這可能會極大地影響遠期回報。”
回顧歷史，降息對股市的影響喜憂參半。有趣的是，Goepfert 觀察到，跨越了多個時間框架的風險和回報都顯示出相當二元的結果（見下表）——在接下來的一年裏，美股要麼 “在低風險的情況下獲得可觀的收益，要麼在高風險的情況下獲得有限的收益”，沒有中間地帶。
他説，一個不錯的經驗法則是在降息後接下來的兩週內進行觀察，並指出，“如果風險超過回報，那麼這將強烈表明明年會很艱難。”
