HSBC: Expects the Fed to cut interest rates three times by 25 basis points this year, maintaining an overweight position in global stocks and high-quality bonds

智通財經 APP 獲悉，滙豐環球私人銀行發表 2024 年第四季投資展望。該行預期美國經濟將軟着陸，認為市場過度反映對美國經濟衰退風險的憂慮。預料美聯儲在 9 月將啓動減息週期，全球股市將受益於企業盈利增長擴大，各國央行減息和科技創新帶動生產力升級，因此維持偏高配置全球股票和優質債券。

該行對美國、英國、日本、印度和韓國股票持偏高比重配置。應對 11 月美國大選前的市場波動，滙豐環球私人銀行偏高配置對沖基金，以通過多元資產策略管理組合波動風險。

滙豐環球私人銀行及財富管理亞洲區首席投資總監範卓雲表示，儘管美國經濟增長逐步放緩，但預料美國沒有即時的衰退風險。受惠成本壓力減退、融資成本下降，以及科技顛覆帶動生產力上升，許多企業的盈利持續穩健增長，為市場帶來大量投資機會。預計美聯儲將於今年 9 月、11 月和 12 月進行三次減息，每次下調 25 基點，並在 2025 年再減息三次，每次 25 基點，央行降息對債券、股票和資產估值將帶來積極影響。各國央行減息將降低持有現金的吸引力，繼續零配置現金，並積極進行多元化投資。

範卓雲指出，進入第四季，環球市場波動可能上升，將專注投資優質股票和高評級企業債券，並偏高配置對沖基金和策略性配置私募市場投資，實現組合多元化以應對快速變化的環球局勢。

範卓雲説，由於收益率水平和信用利差吸引，維持偏高配置全球投資級企業債券和高質量的新興市場和亞洲主要貨幣債券。債券在帶來穩定收益和分散組合風險方面發揮重要作用，目前股票與債券表現的相關度大幅下降，重回負數區域，意味股債多元資產配置再度成為強大的分散投資工具。

範卓雲表示，在外匯市場方面，隨著美聯儲啓動減息週期，美元與其他主要貨幣的息差將會收窄，減少美元的上行空間，因此在上月對美元轉持中性觀點。在亞洲匯市方面，預期日本央行今年內不會再加息，日元從現水平沒有大幅升值的空間，並維持日元兑美元匯率今年底達 148 的預測。