NVIDIA's catalyst for an increase is here? Stay tuned for Jensen Huang's speech on Wednesday

上週大跌近 14% 至一個月來低谷後，英偉達可能本週三迎來股價上漲的催化劑。當天英偉達 CEO 黃仁勳將在舊金山舉行的高盛會議上發表講話，計劃當地時間早 7 點 20 分與高盛 CEO 所羅門交談。

由於缺乏其他利好因素推升股價，再加上整個科技行業普遍受到擔憂的衝擊，Blackwell 遇阻加劇了市場對英偉達作為 AI 概念寵兒漲幅過大、過快的擔憂。自 8 月 28 日盤後發佈財報以來，英偉達已經跌超 10%，截至錄得連續兩日反彈的本週二收盤，英偉達股價累跌近 14%。

上月初媒體爆出英偉達最新架構 Blackwell 系列芯片將推遲三個月或更久發佈的消息。上月末英偉達公佈的第二財季業績繼續優於預期，但未能緩解投資者對 Blackwell 芯片生產遇阻的擔憂。英偉達高管稱二季度已交付 Blackwell 樣品，因生產過程中出現光罩缺陷，發貨時間推遲了幾周，改進了 Blackwell，預計 Blackwell 芯片四季度將帶來數十億美元的收入，未回答這數十億美元收入是否是增量。

此後評論稱，英偉達二季度成績優秀，但市場對這個優等生期望過高。投資者習慣了英偉達每個季度大超預期的井噴式增長，而英偉達的第三財季營收指引顯示，營收將從連續五個季度的三位數百分比增長放緩至近 80%，被一些人解讀為 AI 芯片需求降温的跡象。黃仁勳在上月發佈財報後曾試圖安撫市場，表示來自 Blackwell 芯片的收入很快就會到來，但一些投資者仍渴望瞭解詳情。

華爾街見聞曾提到，分析師認為，英偉達二季報業績電話會上最重磅的消息是，英偉達承認即將推出的 Blackwell 芯片設計存在一些問題。分析師希望獲得有關 Blackwell 產品線推出的更多細節，可英偉達並未提供，這導致英偉達業績電話會議期間股價加速大跌。市場主要存在兩大擔憂：Blackwell 何時能成為英偉達業績增長的新引擎，以及 AI 芯片的需求能否維持高增長。

對於本週三黃仁勳在高盛會議期間的講話，評論認為，有關 Blackwell 芯片的問題將是關注重點。投資者急切盼望獲得有關該芯片開發的最新進展，希望出現催化劑扭轉股價跌勢。

Zacks Investment Management Inc.客户投資組合經理 Brian Mulberry 評論稱，“沒人喜歡推遲。這是投資者關注的那些小插曲之一。” 雖然英偉達在管理預期方面已經做得很好，但 “他們或許還可以在溝通上做得更好，特別是在 Blackwell 問題上。”

美國銀行的分析師也有同樣看法，他們上週在研報中寫道，有關 Blackwell 芯片出貨準備情況的細節是推動英偉達股價反彈的關鍵基本面催化劑。