The worst day in four years! JPMorgan Chase plunged more than 7% intraday, with the CEO warning that Wall Street's expectations are too optimistic

摩根大通高管發出華爾街對該行明年業績預期太樂觀的警告，股價盤中跳水，創四年多來最大跌幅。

美東時間 9 月 10 日週二，摩根大通在盤初曾漲逾 0.8%，早盤轉跌後跌幅持續擴大，午盤刷新日低至 200.61 美元時，日內跌約 7.5%，創 2020 年 6 月 11 日以來最大盤中跌幅，領跌道指成分股，最終收跌 5.2%，創 4 月 12 日以來最大收盤跌幅，收創 8 月 8 日以來新低。銀行股全線收跌，高盛收跌約 4.4%，花旗跌約 2.7%，摩根士丹利跌 1.6%。

週二摩根大通的股價跳水被一些媒體歸咎於高管的一番警告。在當天巴克萊舉行的年度金融服務會議上，摩根大通的總裁 Daniel Pinto 表示，分析師們對該行明年的淨利息收入（NII）和費用預期太樂觀，考慮到美聯儲會降息的利率前景，目前 895 億美元的 NII 預測 “不太合理”，“我覺得那個（實際）數據會更低”。

有評論指出，Pinto 的上述言論令人吃驚，因為兩個月前公佈二季度財報時，摩根大通自家給出的 NII 指引約為 910 億美元，華爾街預期的 895 美元還低於這個水平。

NII 是銀行的一大盈利方式，它等於銀行存款成本與房貸或投資證券所賺取收益之間的差額。去年美聯儲加息的推動下，美國四大銀行的 NII 飆升至創紀錄水平。但由於預計未來幾個月美聯儲將多次降息，Pinto 認為，這類利好的影響正在減弱。

此外，有評論稱，利率下降時，銀行發放的新貸款和購買新債券的收益都會減少。利率下降會促使銀行客户的支配賬户資金流出放慢、流入貨幣市場等更高收益工具的速度也放緩，從這個角度看，它對銀行有幫助，但也會降低新資產的收益，讓形勢更復雜。

Pinto 在本週二巴克萊行業會議上説：“隨着利率下降，顯然存款重新定價的壓力就會減小，可正如大家所知的，我們對資產非常敏感。”

對於明年的費用預期，Pinto 認為，分析師預計的約 940 億美元 “也有點過於樂觀”，因為通脹持續存在，而且摩根大通正在進行新的投資。“有很多因素告訴我們，費用的數據可能會比目前的預期高一點。”

Pinto 還表示，三季度摩根大通的投行費用可能增長 15%，資本市場的營收可能同比零增長或最高增長 2%。他的這兩個增速預測也都低於分析師預期。

有評論認為，Pint 的講話令美國大銀行的前景更加悲觀。Pinto 講話前一天，高盛的 CEO 所羅門本週一表示，高盛的交易業務營收三季度料將下滑 10%。

Pinto 的講話傳出之前，本週二稍早，美聯儲主管金融業監管的副主席巴爾（Michael Barr）表示，銀行業資本新規將要求美國最大的幾家銀行將資本金提高 9%，這一增幅遠低於去年新規初版方案提出的約 19%，這本來是銀行股的利好，帶動銀行股週二最初走高。

除了 Pinto 的講話，有評論指出，週二同樣在巴克萊的行業會議上，美國消費汽車貸款巨頭 Ally Financial 的表態也打擊了市場。該司提到了消費者面臨的壓力及其對貸款的影響，稱汽車貸款的拖欠和淨核銷額均超預期增長。Ally Financial 的股價週二盤中一度跌近 20%，創 2020 年 3 月以來最大跌幅。