CICC: Apple releases new mobile phones and wearables, doubling down on AI terminals

智通財經 APP 獲悉，中金公司發佈研報稱，蘋果 (AAPL.US) 在北京時間 9 月 10 日凌晨召開 2024 年秋季首場新品發佈會，其中，可穿戴產品更新較為亮眼，iPhone 16 普通款搭載 A18 芯片增強端側 AI 算力，以及 iPhone 16 系列搭載的相機控制按鍵兼具 AI 交互功能，均超出市場預期。隨着秋季發佈會落地，蘋果 AI 終端時代正式開啓，手機等終端作為端側算力支點，配合蘋果自有云端模型及算力支持，有望實現 AI 功能落地及後期 OS 持續升級，中金公司看好蘋果及立訊精密 (002475.SZ) 等相關供應鏈。

iPhone 16 系列全系支持 Apple Intelligence，開啓 AI 終端時代。蘋果發佈 16 及 Pro 系列，全面支持蘋果 AI 功能，新增側邊相機控制按鍵。該功能可以快速調用拍攝功能並滑動調節，同時可以一鍵調用雲端 AI 模型完成識圖反饋。中金公司認為相機控制功能向用户提供全新 AI 交互接口，有望提升用户 AI 功能使用頻率，並優化體驗。此外，iPhone 16 普通款芯片從 A16 Bionic 升級至 A18，採用第二代 3nm 工藝，提升算力明顯並降低功耗。Pro 系列搭載 A18 Pro 芯片，整體表現提升 15%，並搭載蘋果 AI 專用處理模塊。軟件方面，蘋果宣佈 Apple Intelligence 計劃將於 10 月率先北美英文用户使用，並在 12 月支持英國等多個國家英文版本，明年有望支持中文和日語等多種語言。中金公司認為隨着更多國家地區及語言版本開發，Apple Intelligence 用户數量有望快速提升，並推動硬件銷量持續增長。

AirPods 全產品線均迎軟硬件升級，功能豐富有望推動出貨增長。耳機方面，蘋果在 AirPods 全產品線均有創新。其中，AirPods 4 發佈兩款產品，均升級至 H2 芯片並升級充電倉續航至 30 小時，基礎款售價 129 美元，降噪款搭載主動降噪功能，售價 149 美元。中金公司認為蘋果將 Pro 系列的降噪功能下放至普通款，產品性價比提升，有望推動 AirPods 銷量增長。AirPods Max 升級至 Type-C 接口並增加配色。AirPods Pro 2 增加多個功能，包括被動降噪功能優化嘈雜環境下的通話效果，並推出聽力檢測功能。此外，AirPods 發佈非正式助聽器功能，幫助聽力障礙人士完成日常交流。

Apple Watch 發佈十週年紀念款，外觀及功能均有明顯升級。Watch 10 首款搭載廣角 OLED 屏幕，能夠讓用户從更多角度閲讀屏幕內容，顯示面積比 Watch 6 擴大 30%，並通過 SiP、揚聲器及天線集成中框等，實現手錶厚度明顯下降，優化用户佩戴體驗。外觀方面，Apple Watch 10 新增亮黑配色，並搭載 Ultra 系列同款的鈦合金材料。功能方面，Watch 10 搭載睡眠呼吸暫停等健康功能檢測，並新增浮潛、潮汐提示等運動相關功能。此外，Ultra 2 新增純黑配色，並搭配登山模式，功能方面亦有更多精準數據監測。中金公司認為 Watch 10 及 Ultra 2 均有較為亮眼創新，出貨量值得期待。

風險

蘋果新品銷售不及預期;AI 終端落地及用户體驗不及預期。