European interest rate cut, Euro expected to fall by 7%, not far from parity with the US dollar?

摩根士丹利預計，因歐洲央行將加大降息應對經濟衰退，歐元將在年底貶值至 1 歐元兑 1.02 美元，跌幅約 7%。德國 8 月通脹降至 2.0%，為降息提供支持。市場期待歐央行本週降息 25 個基點，並將關注降息速度和幅度可能更大的情況。交易員對歐元的樂觀情緒減弱，押注歐央行降息的可能性上升。

由於市場增長乏力，歐洲通脹降温，市場普遍預計，歐央行將於本週降息 25 個基點。

摩根士丹利預計，隨着歐洲央行加大降息力度以應對經濟衰退，以及 11 月的美國大選可能會提振美元，到今年年底，歐元將貶值至 1 歐元兑 1.02 美元。

德國通脹率下降，為降息鋪平道路

最新數據顯示，由於能源價格下跌，德國 8 月份的通脹率下降至 2.0%，創三年來新低。

與歐盟其他國家相比，德國消費者價格指數 7 月份同比上漲 2.6%，而 8 月份剔除食品和能源價格波動核心通脹率從 7 月的 2.9% 略降至 2.8%。

德國 8 月份的能源價格較去年同期下跌了 5.1%。而食品價格則連續第五個月加速上漲，服務價格 8 月份同比上漲 3.9%。

有分析認為，德國通脹下降無疑為歐央行降息注入了強心劑。大摩預計，歐洲央行會在未來三次會議上繼續降息，以及可能大幅下調 50 個基點。

基於此，大摩預計，到今年年底，歐元將貶值至 1 歐元兑 1.02 美元，較當前水平貶值約 7%。

而市場普遍預計歐元將在今年年底升值至 1.11 美元，預計歐洲央行本週四的會議將降息 25 個基點，交易員們正密切關注未來幾個月的前景。

摩根士丹利十國集團外匯策略主管 David Adams 認為：

市場有足夠的空間重新關注歐洲央行的降息幅度可能比當前定價更深、更快的事實，本週的會議可能成為他們的重要催化劑。

當前，貨幣市場押注今年歐洲將降息約 60 個基點，而美國則降息約 110 個基點。

分析師指出，交易員們可能會增加對歐央行降息的押注，以應對類似降息 50 個基點的風險。期權交易員對歐元前景的樂觀程度下降。

值得注意的是，大摩分析師 Adams 還認為 11 月的美國大選可能會提振美元，而歐洲日益加劇的政治不確定性則進一步增強了他看跌歐元的信念：

“在經濟增長放緩之際，政治風險溢價和不確定性正在上升，這兩個因素都表明，投資者可能會更不願意在該地區部署資本。”

截至目前，歐元兑美元報 1.1，跌幅為 0.01%。