Goldman Sachs found that the monthly traffic of ChatGPT has plummeted sharply, what does this mean?

OpenAI 掀起的 ChatGPT 狂熱持續一年多之後似乎正在迅速 “退燒”，網站月度流量數據似乎反映了這點。

在本週四發佈的報告重，高盛全球投資研究駐歐洲的宏觀研究主管兼首席全球股票策略師 Peter Oppenheimer 援引分析機構 Similarweb 的最新數據顯示，ChatGPT 網站的月度訪問總量從春季到仲夏急劇下降。報告寫道：

“就月度用户而言，對 ChatGPT 最初的 ‘興奮’ 正在消退。當然，這並不意味着相關行業的增長率不會強勁，但它確實表明，下一波受益者可能來自，可以基於這些基礎模型創建的新產品和服務。”

每月訪問量暴跌並不意味着 OpenAI 的終結。客户可能對 GPT-4 感到厭倦，或者轉向由科技巨頭提供支持的其他大語言模型（LLM），例如馬斯克旗下 xAI 的 Grok。一些用户很可能發現，沒有必要將 AI 聊天機器人融入他們的日常生活。

新近消息顯示，隨着 OpenAI 的 LLM 更先進，ChatGPT 將得到改進，OpenAI 將推出新的高端聊天機器人，向白領收取遠高於 GPT-4 每月 20 美元的費用。

Oppenheimer 上述報告發布的同一天，也是在本週四，科技媒體 The Information 報道，OpenAI 的高管討論了新的定價模式，即將推出的高端 LLM 每月收費高達 2000 美元，例如以推理為重點、名為 “草莓”（Strawberry）的新 LLM，以及名為 Orion 的新主打 LLM。

報道援引瞭解 OpenAI 提議訂閲價格人士的消息稱，OpenAI 可能很快向部分用户收取使用高端 LLM 每月 2000 美元的費用，目前還沒有最終確定價格，暗示這讓人 “強烈懷疑最終價會不會這麼高。”

雖然最終收費可能達不到 2000 美元，但 The Information 指出：

“這是一個值得注意的細節，因為它表明，就算主要來自每月 20 美元訂閲價格的 ChatGPT 付費版本最近有望創造 20 億美元的年收入，可能它的增長速度也不足以負擔運營該服務的鉅額成本。這些成本包括每月數億人使用免費套餐的費用。”

ChatGPT 狂熱消退意味着什麼？本週五的華爾街見聞文章提到，在最近 Oppenheimer 參與執筆的報告指出，科技行業基本面強勁，但集中度風險很高，建議尋求多元化投資，這不僅能夠降低集中風險，還能使投資者在享受科技行業增長的同時，不錯過其他行業由 AI 技術驅動的增長機會。

報告數據顯示，雖然頭部科技公司的估值不及其他泡沫時期的頭部公司，它們的市場份額卻是幾十年以來最高的，佔到標普總市值的 27%，體現了前所未有的高集中度。

報告整理了 1980 年以來，在 1-10 年內買入並持有前十大股票所能獲得的平均總回報，發現雖然占主導地位的公司的絕對回報仍然不錯，但這些強勁的回報會隨着時間的推移而逐漸消失，而且它們往往仍然是穩健的 “複合型公司”。更重要的是，如果投資者買入並持有優勢公司，而其他增長較快的公司出現並跑贏大盤，則優勢公司的回報通常會轉為負值。

綜合以上因素，高盛認為：

• 占主導地位的公司不太可能成為未來十年增長最快的公司。
• 目前標普指數中的股票特定風險非常高，通過多元化可以增加回報。