Major tremor warning sounded! Be careful of the non-farm payrolls exploding the longs tonight

包括 Amanda Levenberg Goldsmith 在內的摩根士丹利銷售和交易專家寫道：“股票期權暗示，週五的就業報告將引發市場重大變動。” 他們補充稱，這樣的定價是有道理的，因為 “圍繞美聯儲在兩週內將採取多少行動的不確定性是前所未有的，至少在這個週期中是如此。”

標普 500 指數的隱含波動率仍低於實際波動率，暗示股市對宏觀經濟數據越來越敏感。摩根士丹利的銷售交易部門指出，期權暗示標普 500 指數週五將向任一方向波動 1.1%，而追蹤羅素 2000 指數和納斯達克 100 指數的 ETF 則分別暗示上下波動幅度為 1.84% 和 1.37%。

投資者一直在為週五的非農就業月度報告做準備，以評估隨着美聯儲準備放鬆政策，美國經濟是否正在走向軟着陸。掉期市場目前定價美聯儲將在下一次政策會議上降息 25 至 50 個基點。

摩根士丹利估計，從系統性宏觀策略的資金流動和倉位來看，下週美股供應量預計將達到 150 億-200 億美元。與此同時，該部門指出，標普 500 指數成份股之間的相關性一直在上升，任何進一步的上升趨勢都表明，只做多的基金現在正在更積極地拋售。

以邁克爾·哈特內特（Michael Hartnett）為首的策略師在一份報告中寫道，如果 8 月非農就業增長低於 10 萬人，失業率超過 4.4%，這將引發股市拋售，使費城半導體指數（涵蓋英偉達、博通和超微半導體公司）跌至 4000 點左右，較目前的水平下降了 16%。

如果就業報告真的展現了硬着陸情景，美聯儲可能會在本月晚些時候降息 50 個基點。美國銀行策略師寫道，這將使10 年期美國國債收益率從目前的 3.7% 左右降至 3%。美元兑日元和歐元等主要貨幣將走弱，油價將從每桶 70 美元左右暴跌至每桶 60 美元附近。