August non-farm payrolls tonight, Wall Street awaits the Fed's policy direction with bated breath

智通財經 APP 注意到，華爾街正在為週五最重要的經濟數據做準備，屆時美國勞工部將發佈就業報告，預計這份報告將在很大程度上決定美聯儲未來的政策。

據道瓊斯的數據，華爾街普遍預計 8 月份非農就業人數將增加 16.1 萬人，失業率將小幅下降至 4.2%。

然而，最近的數據 (包括對先前數據的大幅下調) 表明，招聘活動大幅放緩，這給這一預測帶來了一些下行風險。

反過來，市場肯定美聯儲將在幾周內開始降息，是否會大幅降息取決於週五的經濟報告。

求職網站 Monster 的經濟學家賈科莫•桑坦傑洛 (Giacomo Santangelo) 表示:“勞動力市場降温的速度比我們最初被告知的要快，因此 (週五的報告) 受到了質疑。”“美聯儲將如何應對，他們將如何調整利率，這就是我們進行這次對話的原因。”

儘管就業增長在 2024 年的大部分時間裏一直在放緩，但 7 月份的一份報告顯示，就業增長僅為 11.4 萬人，這給市場帶來了打擊。這甚至不是今年以來的最低數字，但此前美聯儲的一次會議激起了人們的情緒，即美聯儲對經濟走弱過於自滿，可能會在太長時間內維持高利率。

隨後的一系列報告顯示，雖然經濟仍在站穩腳跟，但招聘正在減速，製造業正在進一步萎縮，美聯儲是時候開始降息了，以免有可能過度對抗通脹並將經濟拖入衰退。

最新的壞消息來自週四，就業數據處理公司 ADP 公佈 8 月份私營部門就業增長僅為 9.9 萬人，為 2021 年 1 月以來的最小增幅。

考慮美聯儲的下一步行動

“如果他們在太長時間內過於激進，而不放鬆貨幣政策，這可能會導致巨大的衰退，”桑坦傑洛表示，“如果這真的導致經濟衰退，那麼所有人都會把矛頭指向美聯儲。”

因此，市場預計美聯儲將在 9 月 18 日結束的下一次會議上將基準利率下調至少 25 個百分點，甚至有可能下調 50 個百分點。自新冠疫情初期緊急降息以來，美聯儲還沒有將基準利率下調 0.5 個百分點。

期貨合約顯示，交易員預計美聯儲將連續降息，到 2025 年將把聯邦基金利率下調約 2.25 個百分點。基準隔夜拆借利率目前設定在 5.25%-5.5% 之間。

如此激進的寬鬆姿態，不僅表明央行正努力使利率從 2023 年高位正常化，還反映出經濟的深度回落。不過，在更短期內，降息將更多地針對仍受到新冠疫情影響的勞動力市場。

龐大的求職數據仍然嚴重傾向於醫療保健相關的職位，而最常見的搜索詞是 “在家工作”、“兼職” 和 “遠程”，這反映了人們向混合環境的轉變。

桑坦傑洛表示，儘管空缺職位與可招聘員工之間的差距已大幅縮小，從幾年前的 2 比 1 縮小至 1.1 比 1 左右，但勞動力市場上仍存在巨大的技能差距。

“正在創造的工作崗位並不一定適合那些被解僱的人。我們仍然存在巨大的技能缺口。最容易看到這一點的是醫療保健。”“求職者最看重的是更大的靈活性。僱主和求職者之間也存在這種差距。”

求職者的擔憂

反過來，工人們對勞動力市場的現狀也越來越悲觀。

利用人工智能追蹤各種經濟指標的Zeta經濟指數顯示，儘管整體經濟表現仍然良好，但人們對就業的擔憂正在加劇。

Zeta 的數據顯示，衡量就業市場情緒的指標 8 月份下降了 1%，較上年同期下降了 4.6%。該指標的 “新動向指數” 本月下跌 9.9%，反映出人們對就業穩定性的擔憂。

“儘管經濟有彈性……就業市場的擔憂依然存在。就業信心的下降，加上消費者行為的好壞參半，表明勞動力市場仍在保持謹慎。” 編制該指數的 Zeta Global 聯合創始人兼董事長大衞·斯坦伯格 (David Steinberg) 表示。“隨着經濟出現 ‘軟着陸’ 的跡象，對就業穩定的持續謹慎繼續削弱整體經濟的樂觀情緒。”

Zeta 的數據反映了世界大型企業聯合會最近的一項調查，該調查顯示，受訪者認為工作容易找與工作難找之間的差距大幅縮小。

市場還將關注週五就業報告中的工資數據，不過隨着通脹放緩，這一問題最近已變得不那麼重要。

市場普遍認為，平均時薪將較上月增長 0.3%，較上年同期增長 3.7%，均比 7 月份高出 0.1 個百分點。