Federal Reserve cuts interest rates by 25 or 50 basis points in September? Wall Street is divided

智通財經 APP 獲悉，週四，美國公佈的最新數據進一步顯示了勞動力市場的降温跡象，加上本週早些時候疲弱的製造業數據，這令市場愈發擔心美國經濟將陷入衰退。在這一背景下，市場加大了對美聯儲 9 月份降息 50 個基點的押注，這一預期也得到了摩根大通的支持。

摩根大通首席美國經濟學家 Michael Feroli 表示，美聯儲應該在 9 月份的會議上降息 50 個基點。

Feroli 週四在接受採訪時表示：“我們認為，他們應該儘快回到中性狀態。” 他補充道，美聯儲中性政策設定的高點是 4% 左右，比目前的水平低 150 個基點。“我們認為有充分理由加快降息步伐。”

根據 CME FedWatch 工具，交易員目前預計，美聯儲會將聯邦基金利率目標區間從目前的 5.25-5.50% 下調 50 個基點至 4.75-5% 的概率為 40%，降息 25 個基點至 5-5.25% 區間的概率約為 60%。

Feroli 還表示：“如果你等到通脹率已經回到 2%，你可能已經等得太久了。雖然通脹率仍略高於目標，但失業率可能略高於他們認為與充分就業相符的水平。現在，就業和通脹都有風險，如果事實證明其中一種風險正在形成，你總是可以逆轉方向的。”

這位經濟學家發表此番言論之際，最新 ADP 數據顯示 8 月是自 2021 年 1 月以來美國私營部門就業增長最疲軟的一個月。在此之前，7 月的失業率小幅上升至 4.3%，觸發了被稱為 “薩姆規則” 的經濟衰退指標。

儘管如此，Feroli 表示，他不認為經濟正在 “瓦解”。這位經濟學家繼續説道：“如果經濟崩潰，我認為在下次 FOMC 會議上，你會有理由降息 50 個基點以上。”

同樣支持降息 50 個基點的華爾街大行還有花旗。

花旗分析指出，勞動力市場不僅比疫情前更加疲弱，而且還在繼續降温，現在降温的速度可能更快。如果週五的非農就業報告確認勞動力市場正在惡化，預計美聯儲將在 9 月降息 50 個基點，並在 11 月再次降息 50 個基點。

錯誤信息

然而，其他分析人士持相反觀點，認為美聯儲不應降息 50 個基點，否則將發出關於經濟衰退迫在眉睫的錯誤信息。

晨星首席美國市場策略師 David Sekera 在一份報告中表示，降息 50 個基點 “將向市場發出錯誤信號——表明美聯儲更擔心衰退，而不是通脹。” 在這種情況下，股市可能會進一步下跌。

Forvis Mazars 首席經濟學家 George Lagarias 在一次採訪中表示，雖然沒有人能保證美聯儲在即將召開的會議上降息的幅度，但他 “堅定地” 支持降息 25 個基點。

“我看不出降息 50 個基點的緊迫性，” Lagarias 稱，“降息 50 個基點可能會向市場和經濟發出錯誤的信息。這可能會發出一個緊迫的信息，你知道，這可能是一個自我實現的預言。”

“所以，如果他們沒有特別的理由就這麼做，那將是非常危險的。除非發生什麼事情，讓市場感到不安，否則沒有理由恐慌。”

儘管最新數據加劇了人們對美國經濟的擔憂，但 Lagarias 認為，美國經濟 “離衰退還很遠”。他表示：“經濟正在放緩，這是毫無疑問的，但我認為我們離衰退還很遠。我知道就業市場有所下降，但其中一些原因是供應增加而不是需求減少。所有人也都預料到了這種放緩。但沒有證據表明經濟衰退，在這一點上，我認為美聯儲不會採取非常積極的行動。”

Jefferies 歐洲首席金融經濟學家 Mohit Kumar 同樣警告美聯儲不要在本月降息 50 個基點。這位經濟學家在 8 月 13 日的一次採訪中表示，美聯儲 “絕對沒有必要” 在 9 月的會議上降息 50 個基點。

美聯儲將在 9 月 17 日至 18 日就利率走向做出決定。