Broadcom's Q3AI product revenue fell short of expectations, with Q4 revenue guidance disappointing, causing a drop of over 7% in after-hours trading | Financial Report News

過去一個季度，熱門人工智能（AI）概念股博通的 AI 相關產品所在業務增長不及華爾街預期，業績指引又顯示，因為非 AI 產品業務拖累，本季度的總營收增長也遜於市場預期。儘管博通再次提高本財年的 AI 產品銷售預期，仍未能扭轉股價跌勢。

美東時間 9 月 5 日週四美股盤後，博通公佈截至自然年 2024 年 8 月 4 日的公司 2024 財年第三財季（下稱三季度）財務數據，並提供第四財季（下稱四季度）的業績指引。

1）主要財務數據：

營業收入：三季度淨營收 130.72 億美元，同比增長 47%，分析師預期 129.7 億美元，前一季度增長 43%，其中，當季半導體解決方案營收 72.74 億美元，同比增長 5%，分析師預期 74.1 億美元，前一季度增長 6%，基礎設施軟件營收 57.98 億美元，同比增長 200%，前一季度增長 175%。

EPS：非 GAAP 口徑下，三季度調整後的稀釋後每股收益（EPS）為 1.24 美元，同比增長 18%，分析師預期 1.20 美元，前一季度增長 6.2%。

淨利潤：非 GAAP 口徑下，三季度淨利潤 61.2 億美元，同比增長約 33%，前一季度同比增長 20% 至 53.94 億美元；GAAP 口徑下，三季度淨虧損 18.75 億美元，一年前淨利潤 33.03 億美元，前一季度淨利潤下降 39% 至 21.21 億美元。

EBITDA：三季度息税折舊攤銷前利潤（EBITDA）為 82.23 億美元，同比增長 42%，前一季度同比增長 30.6%。

2）業績指引：

營收：包括去年底收購的企業軟件公司 VMware 所貢獻收入在內，四季度營收預計約為 140 億美元，分析師預期 141 億美元。

財報公佈後，週四收跌逾 0.8% 的博通美股盤後先曾漲超 3%，後迅速跳水轉跌，盤後一度跌超 7%。

有股票分析師評論稱，盤後博通的跌幅有些過頭，三季度總銷售和利潤強於預期，四季度指引只是略低於預期而已，而且博通還上調了 AI 產品銷售預期，持有博通主要就是因為 AI。

三季度半導體解決方案營收增長意外放緩至 5% 非 AI 需求疲軟拖累四季度指引

財報顯示，三季度博通的總收入和 EPS 盈利均超預期加快增長，而包括 AI 定製芯片在內的半導體解決方案業務部門營收意外放緩，同比增長由前一季度的 6% 放緩至 5%，分析師預計加快增速，預期增速約 6.8%。

博通 CEO 陳福陽稱，三季度的業績反映了公司 AI 半導體解決方案和 VMware 的持續強勁表現。

以指引計算，博通預計四季度營收將繼續加快增長，增速為 51%，仍略低於分析師預期。評論認為，四季度指引表明，博通的非 AI 業務增長速度低於預期，這是非 AI 領域需求疲軟的跡象。博通有些業務和 AI 熱潮關係不大，並未受益於企業客户的 AI 支出激增。

數據中心供應商依靠博通的定製芯片設計和網絡半導體打造它們的 AI 系統。博通還銷售汽車、智能手機和互聯網聯網設備的零部件，並且進軍包括大型計算機、網絡安全和數據中心優化相關的軟件領域。

此外，博通稱，三季度 GAAP 口徑下的淨虧損包括一筆 45 億美元的知識產權交易相關税項撥備，它來自博通將一個業務部門的知識產權轉移到在美國的公司部門，屬於供應鏈管理的行為。

2024 財年 AI 產品銷售預期再次上調 升至創紀錄的 120 億美元

公佈財報時，博通 CEO 陳福陽稱，整個 2024 財年，預計 AI 部件和定製芯片銷售額將達到 120 億美元。這將不但創下這類產品銷售的年度最高紀錄，而且是博通再次上調 Aides 產品的全年銷售預期，公佈第二財季財報後，博通將這類銷售指引提高 10% 至 110 億美元，本次的上調幅度約為 9.1%。

華爾街見聞此前文章顯示，作為熱門 AI 概念標的，近幾個月博通因為定製芯片的消息更加為華爾街機構看好。

今年 7 月傳出 OpenAI 可能攜手博通打造自研 AI 芯片的消息，當時媒體稱，OpenAI 設法自行打造芯片，在招募前谷歌 AI 芯片業務相關員工，尋求開發一款 AI 服務器芯片，OpenAI 還一直正在與包括博通在內的芯片設計企業洽談開發新款 AI 芯片的事宜。

此後花旗分析師報告稱，繼谷歌、Meta 和字節跳動之後，OpenAI 將成為博通的第四大 ASIC（定製芯片）客户，預計博通將在明年下半年之後向 OpenAI 交付新芯片。

也是在 7 月，美銀在一場電話會中將博通列為與英偉達同等重要的頂級 AI 標的，其提到博通吸引投資者的一大要素就是 AI 業務增長迅猛。博通管理層預計，未來三到五年，公司每年 AI 業務的潛在市場將達到 300 億美元至 500 億美元之間，而即使在本次公佈三季度財報時將 AI 芯片的收入預期再次上調，公司 2024 財年的全年目標也不到 150 億美元。

電話會提到，博通的收入將主要來自大型互聯網公司，主要聚焦在大型消費 AI 平台客户，他們的業務模式更青睞博通 ASIC 這種高能效低功耗的定製 AI 芯片。未來三到五年，這類客户將不會減緩投資 xPU 集羣，規模將從今年的 10 萬集羣到 100 萬集羣。最重要的是，在達到這個規模之前沒有需求放緩的跡象。