Economists warn: Powell's speech at Jackson Hole is misleading

在傑克遜霍爾的簡短 16 分鐘演講中，鮑威爾強調了最近的美國勞動力市場數據，並承認在收到勞動力市場疲軟的數據後，美聯儲即將調整貨幣政策方向。

然而，經濟學家亞當·波森（Adam Posen）認為鮑威爾的講話過於侷限，並沒有涵蓋其他經濟因素，這可能會使整體經濟圖景變得模糊。

波森説道：“勞動力市場是決定商業週期中通脹的最重要因素之一，但還有其他因素。” 他提到了生產率增長、財政政策、供應衝擊以及貿易政策。

波森補充道：“（鮑威爾）表現得好像這些其他因素無關緊要，唯一重要的就是勞動力市場，我認為這是具有誤導性的。”

波森説，雖然美國勞動力市場不像一年半前那樣火熱，當時失業率達到了疫情後的低點 3.4%，但該國仍然有一些積極的數據。

美國勞動力參與率達到了多年來的最高水平。此外，儘管失業率在 7 月份意外上升至 4.3%，但這仍然是經濟學家認為的充分就業水平。

波森説，這些數字似乎並不預示着經濟衰退的到來。

波森説道：“這也是為什麼我希望鮑威爾能給出一個稍微複雜一點、更細緻、更廣泛的討論，而不僅僅是關注過去幾個月的勞動力市場和通脹數據。”

波森把鮑威爾的演講風格比作他在 2022 年所做的簡短、直截了當的講話，不過，波森認為當時他使用簡潔的方式更為合適。

波森説：“兩年前，鮑威爾做了一次我認為完美的演講，那是一次‘精準射擊’。演講只有八分鐘，他所説的就是他們會一直堅持下去，直到通脹這隻野獸被制服。”

但現在，波森認為鮑威爾本可以涵蓋更廣泛的時間框架，而不僅僅關注接下來的幾個月，並且可以提及人們期望在美聯儲會議上聽到的一些關鍵主題。

波森補充道：“在我們現在所處的情境下，我們並沒有面對危機，基本上只是在對未來幾個月進行風險管理，這意味着美聯儲的潛在降息只是試圖平衡各方面因素，此時的 ‘精準射擊’在我看來是在誤導公眾。這不是一個好的演講。”

鮑威爾沒有討論經濟是如何到達現在的狀態的，也沒有談論利率如何改變經濟的進程。

波森認為演講聚焦於如此短的時間範圍，部分原因是政治考量，即美聯儲不想在 11 月美國總統大選前顯得有黨派偏見。