Rare decline, China Merchants Bank delivers its worst semi-annual report in 14 years

8 月 29 日，招商銀行發佈 2024 年半年度報告，報告期內，該行實現營業收入 1729.45 億元，同比下降 3.09%；實現歸母淨利潤 747.43 億元，同比下降 1.33%。

截至 6 月末，招商銀行資產總額 11.57 萬億元，較上年末增長 4.95%；貸款和墊款總額 6.75 萬億元，較上年末增長 3.67%；客户存款總額 8.66 萬億元，較上年末增長 6.22%。

從單季度表現來看，第二季度招商銀行營收環比第一季度實現小幅增長，但淨利潤環比下降 3.71%，降至 366.66 億元。

值得一提的是，招商銀行半年報出現營收、淨利潤雙雙下滑的情況十分罕見，上一次招商銀行半年報出現雙降還是在 2009 年。

在銀行淨息差持續下行的大環境下，招商銀行的淨利息收入與非利息淨收入在上半年雙雙下滑，其核心業務零售業務也遭受了一定的衝擊。尤其向輕型銀行轉型的重要抓手 “大財富管理” 也頻繁暴露風險，大幅拖累其業績表現。

利息收入、非利息收入齊跌

貸款規模的放緩加上不斷下降的淨息差，成為了招商銀行營業收入下降的主要因素。

報告期內，招商銀行貸款總額增長 2389.4 億元，增幅 3.67%。去年同期，該行貸款總額增長 3039.8 億元，增幅 5.02%。淨息差方面，招商銀行的淨息差持續下行，從 2019 年的 2.59% 逐步降至 2%。即便如此，在股份銀行中，招商銀行的淨息差依然處於領先。

在 6 月份的股東大會上，招行行長王良表示，對招行而言，淨息差後續還會下行，但會逐步放緩、企穩，只要保持良好的資產質量且撥備覆蓋率保持高位，盈利水平也會相對處於底部並呈現企穩的態勢。

今年上半年，招商銀行實現淨利息收入 1044.49 億元，同比下降 4.17%。不僅是淨利息收入下降，招商銀行的非利息淨收入也在下滑。報告期內，招商銀行實現非利息淨收入 684.96 億元，同比下降 1.39%。

值得注意的是，招商銀行的零售客户數增速也在放緩。2023 年，雖然招行業績表現乏力，但客户數增速表現不錯，尚可以通過 “以量補價” 的戰術抗衡淨息差下行風險，儲備新增客户以渡過週期。但隨着客户數增速的放緩，招商銀行若想恢復此前的高增長姿態恐有些難度。

截至 6 月末，招商銀行零售貸款為 3.54 萬億元，佔全部貸款總額的 52.48%。零售客户 2.02 億户，較上年末增長 2.54%。2023 年同期，招商銀行零售客户數的增長率為 3.26%。

事實上，從 2022 年開始，招商銀行的壓力就開始顯露，營收、淨利潤增速開始放緩。2023 年，招商銀行通過減少計提減值準備適當放大了當期利潤，保住了淨利潤的增長。雖然招商銀行在今年上半年繼續減少計提，但仍未能避免淨利潤下跌。

今年上半年，招商銀行撥備前利潤為 1165.77 億元，已經回退到三年前的水平，4.52% 的同比降幅也創下了近十年的新低。同時，計提減值準備金額也出現三年連降，降至 269.36 億元。

從資產質量上看，招商銀行的資產質量在已披露中報的股份行中表現最佳，不良貸款餘額 634.27 億元，較上年末增加 18.48 億元；不良貸款率 0.94%，較上年末下降 0.01 個百分點。

大財富管理接連遇阻

銀行業市場競爭日益激烈，整體進入存量競爭階段。隨着各個銀行紛紛向輕型銀行轉型，招商銀行一向領先同業的零售業務已經受到衝擊，“零售之王” 的位置亦開始動搖。

2020 年，招商銀行提出 “大財富管理” 理念，進一步向輕型銀行轉型，包括財富管理、資產管理和託管業務手續費及佣金收入。不過，從 2022 年開始，招商銀行大財富管理的壓力也開始顯現。

今年上半年，對比利息淨收入的下滑幅度，招商銀行上半年非利息淨收入下滑相對較緩，同比下降 1.39%。但通過對非利息收入進行拆解後不難發現，招商銀行上半年之所以整體非利息淨收入表現較好皆是因為上半年債市的持續走牛，使得招商銀行得到了不錯的投資收益的表現。

正因為招商銀行投資收益的表現，為其非利息淨收入起到了不小的貢獻，從而讓人忽視了手續費及佣金收入的下滑。今年上半年，招商銀行手續費及佣金收入 425.52 億元，同比下降 17.11%。

在整個權益類市場表現不佳的環境下，保險、基金降費效應持續，權益類基金保有規模及銷量下降，導致招商銀行的大財富收入出現大幅下滑。

在手續費及佣金收入中，除了結算與清算手續費微幅上漲，其餘項目全部同比下降，財富管理手續費及佣金降幅最大，降幅達到 32.51%。其中，保險、基金、信託的代理收入係數下滑，保險收入同比下降高達 57.34%。

本文作者：達摩財經，來源：達摩財經，原文標題：《罕見下跌，招商銀行交出 14 年來最差半年報》