European and American stock markets rose slightly, with Trip.com's pre-market stock price up more than 10% and Pinduoduo up 1.5%

美國 8 月份消費者信心指數升至 103.38，達到六個月新高，超出預期的 100.7。分析稱，消費者對經濟和通脹的看法更加樂觀，但同時對未來勞動力市場更為悲觀。另外，6 月份的房價數據顯示，美國各大城市的房價漲幅超出預期。然而，7 月份里士滿聯儲的綜合製造業指數下降至-19，較前一個月的-17 有所惡化。

數據公佈後，降息預期小幅升温。美元指數走低，並回吐週一漲幅，利好 G10 貨幣。美債收益率走低，收益率曲線趨陡。由於部分投資者獲利回吐，地緣政治局勢並未升級，加之高盛等大行看衰油需前景，原油期貨表現疲軟，拖累能源股表現落後，布油和美油抹去週一多數漲幅。由於降息預期和對中東衝突的持續擔憂，黃金盤中轉漲，繼續逼近上週所創的盤中紀錄高位，期金收盤暫別紀錄新高。

投資者聚焦週三美股盤後英偉達財報，英偉達已成為科技股和 AI 領域的關鍵風向標，以衡量 AI 行業的健康狀況。摩根士丹利表示，對於英偉達來説，緩解市場對 Blackwell 延遲的擔憂比提高收入預期更為重要。自今年以來，英偉達的股價已累計上漲約 160%，自 2022 年 10 月的熊市低點以來，漲幅達到了驚人的 1000%。英偉達在標普 500 指數中的市值權重接近 7%，其對整個市場的影響力不容小覷。期權市場的價格暗示，在財報公佈後的第二天，英偉達的股價可能會有近 10% 的波動。

道指兩天創收盤歷史新高，英偉達漲超 1%，帶動芯片股指收漲超 1%：

• 美股三大指數均上漲，並收於日高附近：標普 500 大盤收漲 0.16% 至 5625.80 點。與經濟週期密切相關的道指收漲 0.02% 至 41250.50 點。科技股居多的納指收漲 0.16% 至 17754.82 點。納指 100 收漲 0.33%。衡量納指 100 科技業成份股表現的納斯達克科技市值加權指數（NDXTMC）收漲 0.44%。對經濟週期更敏感的羅素 2000 指數收跌 0.67%。恐慌指數 VIX 收跌 4.46%，報 15.43。

• 美股行業 ETF 收盤漲跌互現。半導體 ETF 漲逾 1%，全球航空業 ETF、全球科技股 ETF、科技行業 ETF 及金融業 ETF 各漲至少 0.5%。而區域銀行 ETF 與能源業 ETF 跌幅接近 1%，公用事業 ETF 與銀行業 ETF 亦各下跌超過 0.5%。

• 標普 500 指數的 11 個板塊漲跌各異。標普信息技術/科技板塊收漲 0.63%，金融板塊漲 0.48%，電信服務板塊則收跌 0.44%，可選消費板塊跌 0.47%，能源板塊跌 0.93% 表現最差。
• “科技七姐妹”跌多漲少。特斯拉收跌 1.88% 領跌，亞馬遜收跌 1.36%，谷歌 A 收跌 0.89%，Meta 收跌 0.39%，而英偉達收漲 1.46%，微軟收漲 0.08%，蘋果收漲 0.37%。

• 芯片股漲多跌少。費城半導體指數收漲 1.1%；行業 ETF SOXX 收漲 1.11%；英偉達兩倍做多 ETF 收漲 2.89%。安森美半導體收漲 1.66%，高通收漲 2.62%，科磊收漲 1.73%，Arm 控股收漲 1.78%，AMD 收漲 0.34%，博通收漲 1.11%。台積電 ADR 收漲 0.88%，阿斯麥 ADR 收漲 0.74%，而英特爾收跌 0.3%，美光科技收跌 1.06%，應用材料收跌 0.23%。
• AI 概念股漲跌不一。Snowflake 收跌 2.08%，英偉達持股的 AI 語音公司 SoundHound AI 收跌 1%，C3.ai 收跌 3.37%，甲骨文收跌 0.3%，Serve Robotics 收跌 1.15%，Palantir 收跌 0.03%，BullFrog AI 持平，而 BigBear.ai 收漲 2.42%，戴爾科技收漲 0.17%，CrowdStrike 收漲 1.49%。
• 值得注意的是，“AI 妖股” 超微電腦美股盤初曾跌近 8.7%，最終收跌 2.64%，此前興登堡發佈做空報告。興登堡在報告中指出，其進行了為期三個月的調查，包括採訪前高級員工和行業專家，審查訴訟記錄、國際公司和海關記錄，發現了明顯的會計問題、未披露的關聯交易證據、制裁和出口管制失誤以及客户問題。

• 中概股漲跌不一。納斯達克金龍中國指數盤初衝高回落，最終收漲 0.39%。ETF 中，中國科技指數 ETF（CQQQ）收跌 1.02%。中概互聯網指數 ETF（KWEB）收跌 0.08%。

• 熱門中概股中，（1）攜程 ADR 盤初漲超 10.2% 後收漲 8.57%，此前財報顯示二季度業績好於預期。（2）拼多多收跌 4.09%，麥格理、花旗、摩根士丹利等多家機構多家機構下調其評級，但高盛堅定看好，理由是拼多多此前市盈率已經反映投資者對國內競爭加劇和 Temu 地緣政治的擔憂，而且 Temu 增長勢頭持續。（3）小鵬汽車收漲 6.52%，小鵬圖靈芯片 8 月 23 日流片成功。京東盤初一度漲逾 4.1%，最終收漲 2.25%，公司宣佈 50 億美元的股票回購計劃。（4）安踏體育 ADR 收漲 7.06%，上半年營收同比增長 13.8%，淨利潤增長 62.6%，擬動用不超過 100 億港元進行股份回購。（5）高途美股收跌 18.87%，公司 Q2 收入為 10.098 億元，同比增加 43.6%，淨虧損為 4.296 億元，去年同期為淨利潤 5616 萬元。
• 其他公佈財報的個股中，（1）必和必拓收漲 0.29%，全年利潤基本符合預期，儘管全球需求前景惡化，但公司鐵礦石和銅收入仍在增長。（2）視頻半導體工藝業務開發商安霸（Ambarella）二季度營收和三季度營收指引雙雙超預期，股價盤後一度漲逾 19%。（3）諾德斯特龍二季度銷售略好於預期，對全年業績指引區間的下端出現改觀，股價盤後一度漲逾 12%。
• 波動較大個股中，（1）禮來時隔兩個交易日再創收盤歷史新高，盤中一度漲超 2.3%，最終收漲 0.42%，為解決減肥藥供應短缺問題，禮來以每月 399 美元的低價格銷售重磅減肥藥 Zepbound 小瓶裝，患者可從週二起通過禮來直接面向消費者的網站購買，較高劑量每月 549 美元。（2）可口可樂（KO）收漲 0.93%，報 71.50 美元，連續第三個交易日創收盤歷史新高，2024 年迄今累計上漲超 23%。

歐洲股市小幅收高，旅遊股領漲，奢侈品概念股普跌：

泛歐 Stoxx 600 指數收漲 0.16%。其中，航空股漲幅居前，帶動旅遊股上漲 0.9% 領漲。成分股中，易捷航空漲 6.9%，途易集團漲 5.03%，瑞安航空漲 4.6%。瑞安航空 CEO 表示，四至六月的疲軟態勢似乎已趨於平穩，消費者表現出支付更高票價的意願。奢侈品概念股普跌，博柏利收跌 3.11%，愛馬仕跌 2.69%，LVMH 集團跌約 1.8%。

歐洲多國股指普遍上漲，德國股指收漲 0.35%，法國股指收跌 0.32%，英國股指收漲 0.21%，意大利股指收漲 0.52%，荷蘭股指收漲 0.05%，西班牙股指收漲 0.55%。

美債價格漲跌互現，兩年期美債收益率跌超 3.2 個基點，“長週末” 歸來，10 年期英債收益率漲超 8 個基點，2/10 年期英債收益率曲線重新倒掛：

• 美債：美國財政部週二公佈的 690 億美元兩年期國債標售結果顯示需求強勁，對貨幣政策更敏感的兩年期美債收益率盤中衝高回落，標售完成後加速下行，刷新日低時逼近上週三所創的一週來低位，到美股尾盤時日內降 3.24 個基點，報 3.9034%，盤中交投於 3.9605%-3.8970% 區間，全天呈現出衝高回落走勢。美股尾盤時，美國 10 年期基準國債收益率升 1.51 個基點，報 3.8311%，盤中交投於 3.8046%-3.8653% 區間，日內至北京時間 21:00 呈現出震盪上行走勢。
• 消息面上，摩根大通美國國債客户調查顯示，截至 8 月 26 日當週，美債客户淨多頭佔比創兩個月新低。活躍客户方面，空頭佔比創 7 月 22 日以來的最高水平。
• 歐債：歐元區基準的 10 年期德債收益率漲 4.1 個基點，報 2.288%，全天絕大部分時間處於震盪上行走勢中。兩年期德債收益率漲 0.6 個基點。法國 10 年期國債收益率漲 5.9 個基點，意大利 10 年期國債收益率漲 7.2 個基點，西班牙 10 年期國債收益率漲 5.9 個基點，希臘 10 年期國債收益率漲 4.9 個基點。兩年期英債收益率漲 4.27 個基點，英國 10 年期國債收益率漲 8.6 個基點，週一休市後，跳空高開，全天高位震盪。2/10 年期英債收益率曲線重新倒掛，2/10 年期英債收益率利差下跌 34.373 個基點，報-11.317 個基點，打破 7 月 24 日以來持續處於正值的狀態。
• 消息面上，受投資和消費下滑拖累，德國二季度經濟萎縮，打消了擺脱數年來經濟停滯的希望。儘管德國年初時開局穩健，但難以保持增長勢頭。最近的指標表明企業信心惡化，尤其是在關鍵的製造業。ING 經濟學家 Carsten Brzeski 表示，德國第二季度增長令人失望，且幾乎所有信心指標都在下滑，德國經濟目前回到了一年前：陷入停滯，經濟增長在歐元區墊底。

美元指數跌向 100 整數位心理關口，G10 貨幣多數走高，日元一度漲穿 144：

• 美元：衡量兑六種主要貨幣的一籃子美元指數 DXY 跌 0.28%，報 100.566 點，日內交投區間為 100.930-100.514 點，逼近 100 點整數位心理關口和 2023 年 7 月 14 日底部 99.578 點。

• 彭博美元指數跌 0.09%，報 1225.48 點，逼近 8 月 26 日底部 1221.94 點。

• 非美貨幣普漲。歐元兑美元漲 0.20%，英鎊兑美元漲 0.51%，美元兑瑞郎跌 0.66%；商品貨幣對中，澳元兑美元漲 0.31%，紐元兑美元漲 0.66%，美元兑加元跌 0.32%。
• 日元：日元兑美元漲 0.39%，報 143.99 日元，日內交投區間為 145.18-143.92 日元。日元兑歐元漲 0.16%，報 161.05 日元，日元兑英鎊跌 0.14%，報 190.916 日元。
• 離岸人民幣：離岸人民幣（CNH）兑美元尾盤漲 14 點，報 7.1215 元，盤中整體交投於 7.1341-7.1191 元區間。
• 加密貨幣多數下跌。市值最大的龍頭比特幣尾盤跌 2.59%，報 61880.00 美元。第二大的以太坊尾盤跌 4.01%，報 2583.00 美元。

油價三日累漲超 7% 後，由於投資者獲利了結，高盛和摩根士丹利看衰油需前景，以及地緣政治風險雖存在但有所緩解，美油盤中最低跌逾 2.6%，布油最深跌逾 2.4%：

• 美油：WTI 10 月原油期貨收跌 1.89 美元，跌幅超過 2.44%，報 75.53 美元/桶。美油全天整體維持跌勢，歐股盤前雖小幅轉漲近 0.08%，隨後持續下行，美股午盤後刷新日低跌逾 2.6% 至 75.40 美元/桶。
• 布油：布倫特 10 月原油期貨收跌 1.88 美元，跌幅約 2.31%，報 79.55 美元/桶。布油走勢與美油趨同，美股午盤後最深跌逾 2.4% 至 79.47 美元/桶。
• 消息面上，油價連漲三日後，高盛和摩根士丹利發佈悲觀報告表示，油市將面臨供應過剩，未來 12 個月油價可能下跌。高盛將 2025 年布倫特原油平均價格預測從每桶 82 美元下調至 77 美元，摩根士丹利預測為 75-78 美元之間波動。城堡分析師 Currie（原高盛大宗交易員）也表示，“套利交易” 過後，原油價格存在上行風險。
• 地緣政治方面，據環球網報道，美國白宮國家安全委員會發言人約翰·柯比當地時間 26 日稱，在開羅舉行的停火談判取得進展，對此，哈馬斯高官反駁美方，指責美國政府 “兜售幻想”。據央視新聞，美軍高官稱中東地區 “爆發更廣泛戰爭的短期風險已有所緩解，不過伊朗仍構成重大威脅。伊朗國防部副部長表示，伊朗對以色列的回應是不可預測的。
• 天然氣：美國 9 月天然氣期貨收跌近 2.66%，報 1.9040 美元/百萬英熱單位。歐洲基準的 TTF 荷蘭天然氣期貨漲 2.52%，報 38.650 歐元/兆瓦時。ICE 英國天然氣期貨漲 3.08%，報 110.500 便士/千卡，挪威加大與季節性養護相關的減產措施。

由於降息預期和對中東衝突的持續擔憂，現貨黃金漲 0.27% 突破 2500 美元創歷史新高：

• 黃金：COMEX 12 月黃金期貨收跌 0.09%，報 2552.9 美元/盎司，暫別週一所創的收盤紀錄高位，收盤後轉漲，尾盤漲 0.19%，報 2560.10 美元/盎司。尾盤現貨黃金漲 0.27%，報 2524.77 美元/盎司，日內整體交投於 2503.63-2525.95 美元區間。
• 白銀：COMEX 9 月白銀期貨收跌 0.09%，報 29.98 美元/盎司，美股尾盤跌 0.07%，報 29.985 美元/盎司。現貨白銀漲 0.24%，報 29.9757 美元/盎司。
• 盛寶銀行分析師指出，黃金價格目前已反映出美國將於 9 月開始降息週期，因此短期內金價可能難以達到更高水平，除非美國經濟數據疲軟支持降息 50 個基點，而不是預期的 25 個基點。未來幾個月金價將出現盤整，但進一步回調至 2400 美元的風險有限。Exinity Group 首席市場分析師 Han Tan 表示，如果美聯儲能夠按照市場目前的預期在聖誕節前降息 100 個基點，那麼到年底金價甚至可能突破 2700 美元。
• 倫敦工業基本金屬多數上漲。經濟風向標 “銅博士” 較上週五（週一休市）收漲超 1.72%，報 9448 美元/噸。倫鉛收漲 7 美元。倫錫收漲約 1.01%。倫鋁收漲 8 美元。倫鋅漲超 1.06%，倫鎳漲超 2.25%。

【以下為 8 月 27 日 23:00 以前更新內容】

8 月 27 日週二北京時間晚 10:00，世界大型企業聯合會公佈數據顯示，消費者信心指數升至 103.3，前月數據上修為 101.9。受訪經濟學家預估中值為 100.7。分析稱，由於對經濟和通脹的看法更加樂觀，美國 8 月份消費者信心指數連續第二個月上升。

美股三大指數低開後反彈，高通和奈飛等科技股漲超 1%，帶動標普和納指開盤一小時後轉漲，道指從歷史高位回落，一度跌超 0.2% 後小幅反彈，小盤股指呈 V 型走勢，但維持跌勢：

• 經濟週期密切相關的道指跌超 0.2% 後轉漲；科技股居多的納指跌超 0.8% 後又漲近 0.19%；標普 500 大盤跌超 0.4% 後又漲超 0.1%；羅素 2000 小盤股指跌近 0.9% 後小幅反彈。

• 美股盤初，主要行業 ETF 多數下跌，半導體 ETF 跌逾 1%，區域銀行 ETF、科技行業 ETF 跌近 1%。
• “科技七姐妹” 盤初下跌後回升。特斯拉跌幅擴大至逾 2.7%，英偉達跌超 2% 後又漲近 1.5%，“元宇宙” Meta 跌超 1.1% 後又漲近 0.2%，蘋果跌近 0.1% 又漲逾 0.2%，亞馬遜一度跌超 1.8%，谷歌 A 和微軟均一度跌超 0.7%，後跌幅砍半。

• 芯片股多數盤初下跌後轉漲。費城半導體指數跌逾 1.5% 後又漲超 0.6%。美光科技跌超 2.2% 後跌幅收窄，台積電美股跌逾 2.2% 後抹平多數跌幅，Arm 控股跌超 2.2% 後一度漲超 0.7%，高通一度漲逾 1.3%。
• AI 概念股漲跌各異。由於此前興登堡發佈做空報告，“AI 妖股” 超微電腦跌近 8.7% 後抹平多數跌幅。 Bigbear AI 一度跌超 3.6%，英偉達持股的 AI 語音公司 SoundHound AI 一度跌超 1.2% 後抹平多數跌幅，而甲骨文跌超 0.4% 後又漲超 0.2%，Snowlakey 一度漲超 0.5%。
• 中概股漲跌不一。納斯達克金龍中國指數盤初漲近 2% 後漲幅砍半。
• 熱門中概股中，攜程 ADR 盤初漲超 10.2% 後回吐部分漲幅，此前財報顯示二季度業績好於預期。拼多多盤初漲近 2% 後又跌超 2.8%，多家機構下調其評級，但高盛堅定看好。小鵬汽車漲超 4.5% 後回吐多數漲幅，小鵬圖靈芯片 8 月 23 日流片成功。 京東盤初漲逾 4.1% 後漲幅砍半，公司宣佈 50 億美元的股票回購計劃。
• 其他重點個股中，禮來漲超 2.3%，報道稱，禮來以五折的價格銷售減肥神藥 Zepbound 小瓶裝。必和必拓跌超 0.4% 後又漲超 0.2%，全年利潤基本符合預期，儘管全球需求前景惡化，但公司鐵礦石和銅收入仍在增長。

【以下為 21:50 以前更新內容】

備受矚目的英偉達財報出爐之前，美股市場嚴陣以待，週二開盤納指小幅下挫，攜程 Q2 財報大超預期，推動股價美股盤前大漲逾 10%。必和必拓等資源巨頭財報好於預期，表明市場需求韌性仍存，歐股週二小幅上漲。

以下為週二歐美主要市場走勢：

• 美股盤初，三大股指集體下挫，納指盤初下跌 0.37%
• 京東美股漲超 3%，攜程漲超 9%，拼多多漲超 1%，昨日股價跌近 29%。
• 歐股小幅走高，泛歐斯托克 600 指數漲 0.29%；
• 降息交易延續，美元、美債疲軟；
• 此前刷新高的金價小幅調整；油價和比特幣小幅走跌。

【以下行情為 21:30 更新】

美股盤初，三大股指集體下挫，納指盤初下跌 0.37%，標普 500 指數跌 0.21%，道指跌 0.06%。

英偉達二季度財報即將揭曉，盤初走低逾 1%；超微電腦跌超 8%，此前興登堡發佈做空報告。京東漲超 3%，公司宣佈 50 億美元的股票回購計劃；攜程漲超 9%，此前財報顯示二季度業績好於預期。拼多多漲超 1%，昨日股價跌近 29%。

美股盤初，主要行業 ETF 多數下跌，半導體 ETF 跌逾 1%，區域銀行 ETF、科技行業 ETF 跌近 1%。

【以下行情為 18:10 更新】

京東美股盤前大漲 5.5%，此前宣佈未來 36 個月內將實施不超過 50 億美元的股票回購計劃。

【以下行情為 16:45 更新】

拼多多美股盤前持續反彈，現漲逾 3%，昨日拼多多美股股價下跌近 29%，創美國 IPO 以來最大單日跌幅。集團 CEO 陳磊此前表示做好犧牲短期利潤的準備，未來幾年不分紅不回購。

降息交易如火如荼，美元繼續疲軟態勢，人民幣、歐元、日元兑美元紛紛走高。

美債同樣疲軟，10 年期美債收益率日內上行 2 個基點。

金價回調，現貨黃金日內跌 0.3%。

布油跌 0.46%，WTI 原油跌 0.48%。

比特幣小幅下滑。

【以下行情為 16:15 更新】

週二，美股三大期指小幅上漲，納指期貨漲 0.23%，標普 500 指數期貨漲 0.15%，道指期貨漲 0.09%。

美股盤前，拼多多漲約 1.5%，公司表示做好犧牲短期利潤的準備，未來幾年不分紅不回購。拼多多二季度佣金收入同比大增 2.3 倍，推動營收同比增長 86%，淨利潤同比增長 1.4 倍。

攜程盤前大漲超 10%，此前財報顯示二季度業績好於預期。

英偉達盤前漲 0.3%。市場普遍預期，英偉達二季度營收將同比翻倍，達到 286.8 億美元。在過去幾個季度，英偉達業績持續超預期，每個季度營收比預期高出大約 15 億美元。

歐股小幅上漲，泛歐斯托克 600 指數漲 0.29%，德國 Dax 30 指數漲 0.2%，法國、英國、意大利、西班牙均小幅上漲。

基礎資源板塊領漲，全球礦業巨頭必和必拓全年利潤基本符合預期，儘管全球需求前景惡化，但公司鐵礦石和銅收入仍在增長。

必和必拓倫敦股價漲 1.25%，英美資源漲逾 1%，力拓股價均漲近 2%。

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