Powell "fully dovish", traders debate over the size of rate cuts

期待已久的降息終於要來了！但市場對降息規模和路徑的爭論，仍然喋喋不休。

美聯儲主席鮑威爾上週五表示，“降息的時機已經到來”，這是他迄今為止最明確的信號。

“這對 9 月份意味着，25 個基點與 50 個基點仍然是一個公開的辯論。” 紐約梅隆銀行外匯和宏策略師 John Velis 表示。

9 月 6 日將公佈的美國 8 月就業數據顯得至關重要。Velis 表示，如果下一輪數據繼續低於預期，“那麼可能會大幅降息 50 個基點”。

降息的轉變被視為對美元不利

分析師認為，無論降息的具體路徑如何，降息的轉變都被視為對美元不利，使美元成為一種潛在的套利交易貨幣，交易員會借入低收益的美元來投資收益更高的貨幣或資產。

匯率市場的所有目光正聚集在日元上。由於美元的貶值趨勢，一些投資者認為此時買入日元等貨幣是一個明智的選擇。

瑞穗證券（Mizuho Securities）駐東京的首席策略師大森翔樹（Shoki Omori）表示：

“美元相對於包括日元和巴西雷亞爾在內的所有貨幣都在快速貶值——在這種情況下，投資者可能會認為，像日元這樣已經大幅貶值的貨幣相對於美元來説最終具有投資價值，尤其是在鮑威爾表示現在是調整政策的適當時機之後。”

鮑威爾講話後，隨着美國國債上漲，所有期限的收益率均下跌，基準 10 年期國債收益率收於 3.8%，一週下跌 8 個基點。而 DXY 美元指數 6 月以來跌超 4%。

然而，如果地緣衝突升級，市場的不確定性將加劇。據央視新聞，25 日，以色列襲擊了黎巴嫩南部的真主黨據點，週一，日元兑美元盤中一度漲 0.5%，站上 144 關口。