Ping An Securities: AI development focus gradually shifting to the edge side, Apple is expected to kick off the wave of AI phone upgrades

智通財經 APP 獲悉，平安證券發佈研報稱，當前大模型技術引發了智能手機交互革命，自然語言處理和多模態信息智能感知共同推動 AI 手機智能化邁向新高度，蘋果在 WWDC 會議上推出 AppleIntelligence，結合蘋果自研芯片以及強大的閉環生態，iPhone16 系列新品有望率先成為市場和消費者認可的 AI 手機，除了蘋果之外，高通驍龍 8Gen4 等 SoC 有望在 24Q4 推出，安卓系手機廠商將緊隨蘋果步伐推出 AI 手機新品，有望加快手機換機節奏。

平安證券主要觀點如下：

混合 AI 是未來 AI 發展的主要趨勢

隨着生成式 AI 技術的快速發展以及算力需求的不斷上升，AI 要實現規模化擴展併發揮最大技術應用潛能，必須依賴雲端和終端的協同工作。展望未來，AI 推理規模將遠超 AI 訓練，雲端推理成本劣勢突顯，通過雲端搭配終端進行 AI 計算工作負載的分流，將帶來成本、能耗、性能等優勢，AI 處理的發展重心正在向手機、PC 等終端載體轉移。

2024 年有望成為 AI 手機元年，出貨量呈現指數級增長

根據 IDC 預測數據，隨着新的芯片和用户使用場景的快速迭代，疊加移動端大模型的加速發展，新一代 AI 手機出貨量有望自 2024 年起開始進入到快速增長階段，預計 2024 年全球 AI 手機出貨量將達 2.34 億台，2027 年有望增長至 8.27 億台，2023-2027 年年複合增長率達 100.7%。國內市場方面，預計 2024 年中國 AI 手機出貨量將達 0.4 億台，2027 年有望增長至 1.5 億台，佔中國手機整體市場比例達 51.9%，2023-2027 年年複合增長率達 96.8%。

AI 手機的核心硬件升級主要集中在 SoC 和存儲

相較於傳統智能手機，SoC 和存儲是 AI 手機實現流暢運行 AI 應用的主要硬件升級方向。一方面，SoC 的算力對本地部署的大模型參數規模起着決定性作用，並直接影響 AI 手機的生成式 AI 功能，另一方面，存取、加載大模型需要搭載更高容量和性能的存儲，根據聯發科數據，端側 130 億參數大模型需要配備 70TOPS 算力的處理器芯片以及 13GB 容量的內存。除此之外，AI 任務的高頻高密特性對手機散熱、電池、攝像頭、PCB 等零部件同樣提出了更高的標準。

投資建議：AI 手機有望成為繼 5G 之後新一輪手機換機拐點，相關產業鏈公司有望持續受益，建議關注立訊精密 (002475.SZ)、江波龍 (301308.SZ)、鵬鼎控股 (002938.SZ)、東山精密 (002384.SZ)、藍思科技 (300433.SZ)、領益智造 (002600.SZ)、歌爾股份 (002241.SZ)、順絡電子 (002138.SZ)、環旭電子 (601231.SH)、德明利 (001309.SZ)。

風險提示：下游需求恢復不及預期風險；國內廠商對先進技術的研發進程不及預期風險；供應鏈風險上升。