Rate cut expectations are too aggressive! Allianz's El-Erian: A 75 basis point rate cut before the end of the year is more realistic

華爾街知名經濟學家、安聯首席經濟顧問埃爾 - 埃利安（Mohamed El-Erian）警告稱，市場對於美聯儲在年底前大幅降息的預期過於樂觀。

El-Erian 表示，“市場現在已經提前消化了多次降息的預期，這在我看來是有問題的，市場對於降息的預期已經過頭了。”

近期，交易員加大降息的押注，認為美聯儲年底前降息可能多達 100 基點。但在 El-Erian 看來，更現實的情況是美聯儲將在今年年底前降息 75 個基點。

他認為，不一定要通過大幅降息這樣激進的方式去實現經濟軟着陸，市場會自我調節。

“有一種觀點認為，為實現經濟軟着陸，就需採取較為激進的政策措施，這種想法必須以某種方式加以調整”，El-Erian 説，“市場總會在某個時間點調整自己的預期。”

降息預期拉滿？市場等待鮑威爾講話

隨着多位美聯儲官員的發言以及最新的就業數據發佈，市場似乎認為美聯儲在 9 月以及年底前大幅降息 “板上釘釘”。

週三公佈的美國非農就業數據被大幅下修 81.8 萬，顯示勞動力市場疲軟，為降息開 “綠燈”。美聯儲 7 月會議紀要也顯示，“絕大多數” FOMC 成員同意在 9 月降息。

掉期市場顯示，交易員加大降息押注認為可能在年底前降息 100 個基點，9 月可能降息 25 個基點甚至 50 個基點。

當前傑克遜霍爾全球央行年會已開幕。市場正密切關注美聯儲主席鮑威爾今天將在年會上的重磅講話，希望從中獲取更多關於降息的信號。

然而，華爾街普遍認為，鮑威爾可能不會透露太多降息細節。以鮑威爾一貫的謹慎態度，他可能對降息時機守口如瓶，更不會透露利率可能下降多少。