Tonight's Powell speech, is the Euro in danger?

歐元 8 月漲勢強勁，週三兑美元升至一年高位，但美聯儲主席鮑威爾週五的謹慎言論可能扭轉這一勢頭。由於賣家很容易找到買家，反之亦然，長期以來，歐元一直是市場參與者看空美國經濟的最簡單方法。

歐元兑美元貨幣對每天的交易額約為 2.29 萬億美元，約佔全球外匯交易額的三分之一。

紐約梅隆銀行（Bank of New York Mellon）的數據顯示，在過去兩週裏，每天都有押注美聯儲即將進入降息週期的資金管理者搶購歐元。作為全球最大的託管銀行，紐約梅隆銀行可以 “鳥瞰” 超過 45 萬億美元的資產。

機器人交易員也參與其中。本月迄今為止，利用計算機算法追逐最新市場趨勢的經理們已經拋售了 700 億至 800 億美元。據瑞銀集團稱，歐元是主要受益者之一。

這一切推動歐元兑美元自月初以來上漲了 3%，週三最高升至 1.1143，為去年 7 月以來最強。修正後的美國就業數據支持了對美聯儲降息的押注，為歐元提供了額外的動力。

但是，隨着全球央行行長在傑克遜霍爾召開會議，以及歐洲經濟增長仍然乏力，許多人擔心歐元的命運即將發生轉折。策略師們説，鮑威爾或他的副手們只需反擊市場暗示的降息幅度即可。這將表明，相對於已經開始降息的歐洲，美國的利率將維持高位，從而增強美元的吸引力。

紐約梅隆銀行高級策略師 Geoff Yu 表示，歐元是 “美國利率預期持續回落和風險偏好改善的主要受益者”。“但這並不是一個完全利好歐元的故事，當前歐洲的宏觀形勢仍然非常疲軟。” 與該地區經濟前景的任何根本性變化相比，歐元的上漲可能更多與它優越的流動性有關。

歐洲的增長困境

Eurizon SLJ Capital 公司首席執行官 Stephen Jen 説：“與其説是歐元走強，不如説是美元走軟，因為歐元的基本面並沒有發生太大變化。”

歐元區各地經濟困難的跡象越來越多，歐元區最大成員國德國的信心也一落千丈。歐洲央行管理委員會成員奧利 - 雷恩（Olli Rehn）表示，經濟增長風險增強了歐洲央行在下月會議上恢復寬鬆政策的理由。

目前，美國激進的寬鬆預期掩蓋了歐元的經濟疲軟。

在過去六週裏，Aspect Capital Ltd 的量化模型已從做空歐元轉為做多歐元，歐元兑英鎊、法郎和挪威克朗都有機會上漲。盧卡斯山管理公司（Mount Lucas Management LLC）預計，歐元兑美元匯率可能會持續上漲，達到 1.20。

布朗兄弟哈里曼公司（Brown Brothers Harriman）高級市場策略師埃利亞斯 - 哈達德（Elias Haddad）表示，由於美聯儲相較於歐洲央行的放寬程度不如市場預期的那麼多，歐元幾乎肯定會縮減升幅。

哈達德説：“我們仍然認為，分化的情況依然存在，應該會繼續支撐美元。市場對美國經濟過於悲觀。”