Saxo Bank: Yen still has upside potential but the pace is slow

智通財經 APP 獲悉，瑞士嘉盛銀行外匯策略師 Dr. Claudio Wewel 發佈最新市場研究報告指，日元在上週停止漲勢後略有走弱，引發市場關注其未來走勢。雖然近期美元兑日元匯率的下跌大大縮小了外匯收益率差距，但並未完全縮窄，這代表日元還有進一步的上行空間。

鑑於最近的數據顯示大多數投機性空頭頭寸目前已經清除，日元的升值步伐將更緩慢。因此，預計美元兑日元在短期內將保持在當前水平，而將在年底時趨向於 140 日元兑 1 美元的水平。

有一系列的事件引發了日元的反彈，包括：美國 6 月 CPI 弱於預期，外匯干預增強了初始走勢，日本央行 7 月會議的鷹派態度，以及美國製造業和勞動力市場數據不理想。

也許最重要的是，日元的大幅反彈引發了可能是 20 年來最大規模的日元套利交易平倉。雖然此次平倉大幅縮小了美元兑日元之間的利差，但並未完全閉合，這表明日元仍有進一步上行空間。