The US housing market leads the way, but "rate cuts" still fail to boost demand? Last week, home purchase applications hit a new low in 2 months

衡量美國新購房按揭貸款申請的指標在上週跌至今年 2 月以來的最低水平，表明儘管按揭貸款利率下降對需求構成提升，但這並不足以彌補房價上漲給需求端帶來的衝擊。

根據按揭貸款銀行家協會（MBA）週三公佈的數據，在截至 8 月 16 日的一週：

• 新購房按揭貸款申請指數下降 5.2% 至 130.6，比去年同期下降約 8%。
• 再融資貸款申請也出現下滑，較前一週下降了 15%。而此前一週，再融資活動激增，創下 2020 年新冠疫情早些時候以來的單週最大增幅，這部分貸款申請飆升至兩年高點。

根據 MBA 的最新數據，30 年期固定利率按揭貸款的合同利率再次下降，降幅為 4 個基點，達到 6.5%，為去年 5 月以來的最低水平。30 年期固定利率貸款在過去四周內累計下降了 32 個基點，比去年同期下降了 81 個基點。15 年期固定利率按揭貸款的合同利率有所上升。5 年期可調按揭貸款利率則創下今年年初以來的最大漲幅。

美國按揭貸款利率的回落，大體追隨美國國債收益率下行的趨勢。由於預期美聯儲將於下個月開始降息，10 年期美債收益率最近有所下降。

儘管在美聯儲貨幣政策更加寬鬆的前景下，按揭貸款利率更為優惠，但高房價已將美國的住房負擔能力推低至幾十年來的最低水平。由於新屋庫存高企，美國新房建設速度降至 2020 年 5 月以來的最低水平。

MBA 經濟學家 Joel Kan 在一份新聞稿中寫道：

幾周的金融市場動盪，令按揭貸款利率迅速下降。當前按揭貸款利率和按揭貸款申請都已趨於穩定。另一點需要注意的是，利率確實降低了，但仍有 6.5%，對於那些利率低於 5% 的借款人來説，這個利率並不算低。

即使按揭貸款利率降低了，潛在買家也可能會更加挑剔，因為現在有更多的選擇。

MBA 的相關調查自 1990 年以來每週一次，基於來自按揭貸款銀行家、商業銀行和儲蓄機構的回覆。該數據覆蓋美國逾 75% 的零售住宅按揭貸款申請。