The total number of non-farm workers in the United States has been revised down by more than 800,000! Has the job market already cooled significantly?

北京時間週三，美國勞工局發佈 2024 年第一季度非農就業和工資普查初步報告（QCEW），新數據顯示美國就業增長遠弱於最初報告。值得注意的是，這一數據原定於北京時間 22:00 公佈，但因未知原因推遲。

美國勞工統計局表示，年度基準修訂的初步估計顯示2024 年 3 月美國非農就業總人數下修 81.8 萬人，下修幅度 0.5%，是 2009 年以來最大的一次，此前部分機構更是預測最多會減少 100 萬。2024 年 3 月美國 370 個最大縣的就業總人數為 1.535856 億人，同比增長 1.3%。2024 年第一季度，美國平均每週工資升至 1527 美元，同比增長 4.2%。

此次下修僅限於私營部門，其中近一半來自專業和商業服務行業（向下修正了 35.8 萬人，即 1.6%）。其他大幅下跌的行業包括信息產業（減少 68,000 人，或- 2.3%）、休閒和酒店業（減少 150,000 人，或-0.9%）以及製造業（減少 115,000 人，或-0.9%）。

美國就業修正數據公佈後，美元並未發生明顯波動；美國 2 年期與 10 年期國債收益率曲線倒掛加深。

外媒指出，這表明每月淨增加的就業崗位可能減少 68167 個。該數據一反常態地延遲了半個多小時，估算結果是初步的，要到 2025 年 2 月才能最終確定。

一些經濟學家表示，最初的就業數據可能因多種因素而被誇大，包括對企業創建和關閉的調整，以及如何計算未經授權的移民工人。

FwdBonds 首席經濟學家 Chris Rupkey 在週三的一份報告中寫道：“重要的是，市場要記住，這些不是失業，只是就業人數從來沒有那麼高，美國經濟顯然不需要那些虛幻的 ‘失業’ 工人，因為去年下半年強勁的實際消費支出推動了非常強勁的 (經濟) 增長。”

還有人認為，這種差異背後還有另一個原因——移民。由於 QCEW 的報告是基於失業保險記錄的，而非法移民無法申請失業保險，因此該數據很可能剔除了最初工資估算中包含的數千名非法工人。

修正後的數據可能會再次引發市場和經濟學家的擔憂，他們認為勞動力市場的惡化速度遠快於最初的預期。7 月就業報告為招聘步伐疲軟和失業率連續第四個月上升敲響了警鐘，但申請失業救濟人數和職位空缺等其他指標顯示，經濟放緩幅度較為温和。這些數據可能會加劇人們對美聯儲在降息方面落後於形勢的擔憂。

週三公佈的數據將有助於影響美聯儲主席鮑威爾對勞動力市場的最新評估。鮑威爾將於週五在懷俄明州傑克遜霍爾舉行的美聯儲年度研討會上發表講話。由於通脹已從新冠疫情時期的峯值回落，政策制定者最近將注意力轉向了其雙重任務中的勞動力方面。

令人疑惑的是，在官網更新前，社交平台上早早就傳播了就業人數被下修 81.8 萬人的信息。財經網站 Forexlive 援引消息稱，有人説他親自給美國勞工統計局打電話，他們在電話裏告訴了他這個數字。儘管美國勞工統計局尚未在官網公佈就通過電話告知這一數據的做法很讓人懷疑，但該數據最終與官網的數據一致。