Employment data exaggerated! As of March, the total number of non-farm workers in the United States for the whole year may be revised down by 818,000

智通財經 APP 獲悉，根據週三公佈的政府數據，美國截至 3 月份的全年就業增長可能遠不如之前報告的那麼強勁。

根據美國勞工統計局 (Bureau of Labor Statistics) 的初步基準修正數據，在截至 3 月份的 12 個月中，美國的就業人數可能將下調 81.8 萬人，即每月減少約 6.8 萬人。這是 2009 年以來最大的下調幅度。

雖然經濟學家大多預期會出現下降，一些人預測就業人數可能會減少多達 100 萬。最終的數據預計將於明年年初公佈。

在此報告之前，美國勞工統計局的初步薪資數據顯示，在這段時期內，僱主總共增加了 290 萬個就業崗位，平均每月新增 24.2 萬個就業崗位。現在，假設變動是按比例分配的，月均增長人數可能為 17.4 萬，雖仍顯示出健康的招聘速度，這與新冠疫情後的高峰相比有所放緩。

基準修訂每年都會進行，但今年尤其受到市場和美聯儲觀察者的密切關注，尋找任何跡象表明勞動力市場的降温速度比最初報告的更快。

幾位經濟學家表示，初步的薪資數據可能受到多個因素的影響，包括對企業成立和倒閉的調整，以及對無證移民工人的統計方式。

這些修訂可能會重新引發市場和經濟學家對勞動力市場惡化速度遠超預期的擔憂。7 月的就業報告因招聘步伐疲弱和連續第四個月失業率上升而引發了警報，但其他指標如失業救濟申請和職位空缺則表明放緩的程度較為温和。

這些數據可能加劇了對美聯儲在降低利率方面落後於形勢的擔憂。

週三的數據將有助於塑造美聯儲主席鮑威爾在本週五於懷俄明州傑克遜霍爾舉行的年度央行研討會上的最新勞動力市場評估。政策制定者最近將注意力轉向了其雙重任務中的勞動力方面，因為通脹已從新冠疫情高峰回落。

行業分類

專業和商業服務幾乎佔據了下調修訂的一半。其他行業也被下調，包括休閒和酒店業、製造業和零售業。

勞工統計局每月的就業報告是通過兩項調查編制的。週三的修訂涉及的是通過企業調查收集的薪資數據，這些修訂不會影響失業率，因為失業率是通過家庭調查得出的。

該機構每年都會將三月份的薪資水平與基於州失業保險税記錄、覆蓋幾乎所有美國就業崗位的季度就業和工資普查 (QCEW) 數據進行基準對比，以獲取更準確的就業數據。

QCEW 數據也在週三發佈，顯示截至 2024 年 3 月的就業人數增長了 1.3%。相比之下，初步月度薪資數據顯示的年增長率為 1.9%。

週三的修訂適用於 2024 年 3 月的總薪資水平與前一年的對比。最終數據將於 2025 年 1 月的就業報告中發佈，並按月細分修訂數據。

在最近幾年的大多數時間裏，初步的月度薪資數據比 QCEW 數據表現得更強勁。一些經濟學家將其部分歸因於所謂的出生 - 死亡模型——勞工統計局對數據進行的調整，用於考慮新企業的開業和關閉的淨數量，但在後疫情時代這一模型可能出現了偏差。

另一些人則認為，移民也是造成這一差異的原因。由於 QCEW 報告基於失業保險記錄，而無證移民無法申請這些保險，因此這些數據可能剔除了成千上萬在初步薪資估算中包含的無證工人。

美國股市在前一天小幅下跌後於週三恢復上漲。截至發稿，美股三大指數上漲，納指漲 0.33%，標普 500 指數漲 0.29%，道指漲 0.07%。