UBS: Recent market volatility surge is an overreaction, but more volatility is expected in the future
瑞銀歐洲股票策略負責人 Gerry Fowler 指出，近期市場波動率的激增是"巨大的過度反應"。自 8 月以來，因全球經濟不確定性，市場動盪加劇。美國弱於預期的非農就業報告引發對經濟衰退的擔憂，以及日本央行的鷹派立場，導致股市下跌。Fowler 預計未來市場波動性仍將高於今年早些時候水平，關鍵在於美國經濟增長放緩是否會加劇失業狀況，未來就業數據將是重要的經濟指標。
智通財經 APP 獲悉，8 月以來，動盪不安是市場最顯著的特點，圍繞全球經濟健康狀況的不確定性引發波動性大幅上升。8 月初，美國一份弱於預期的非農就業報告引發了人們對美國經濟可能衰退的擔憂，再加上日本央行鷹派立場導致套利交易大規模平倉，導致美國股市下跌。CBOE 波動率指數在 8 月 5 日突破 65，較前一個交易日的 23 急速攀升，隨後又迅速回落至 14.5。
對此，瑞銀歐洲股票策略和全球衍生品策略主管 Gerry Fowler 週二表示，波動性的飆升是一種 “巨大的過度反應”。他解釋稱，瑞銀一直預計波動性將高於今年早些時候的水平，因為從歷史上看，名義 GDP 下降、降息和就業市場的不確定性共同加劇了波動性。
他表示：“所以實際上，過去幾周的情況和我們一起的一樣，只不過我們看到的波動性上升是過度反應，這在市場上是有後果的。但同樣的，現在的回調似乎有些反應過度。”“在我們確定經濟增長放緩不會導致美國就業崗位減少之前，我們應該預料到這種不確定性將導致波動性適度上升，這與我們所看到的情況形成對比。”
Gerry Fowler 認為，市場波動的一個關鍵驅動因素將是美國經濟增長放緩是否會導致進一步的失業，以及美國是否會出現硬着陸。他表示，下一份月度就業報告和每週初請失業金都將是未來幾周的重要指標。
他表示：“所有的就業數據都將是未來幾個月的關鍵數據點。在此期間，我們將確定，目前相當明顯的經濟放緩是降息最終將支持的中期放緩，還是中期放緩實際上是更糟糕的情況、並隨着就業崗位的減少而導致更嚴重的經濟放緩或衰退。”
展望未來，Gerry Fowler 表示，瑞銀預計市場波動性將略高於目前水準。他表示，屆時市場可能會在一個區間內盤整。
