Mizuho Securities: The Federal Reserve does not need to cut interest rates significantly, the corporate lending environment is already very loose

智通財經 APP 獲悉，根據瑞穗證券的分析，美聯儲可能不需要大幅降息。瑞穗證券美國經濟學家團隊在週一發佈給客户的報告中指出，一個主要的金融市場條件指標顯示，美國企業的借貸環境已經非常寬鬆，且經濟仍然充裕着大量的流動性。

儘管各種指數和指標有助於追蹤金融市場的寬鬆或緊縮程度，瑞穗團隊仍然關注一個簡單的信用狀況指標，即美國主要企業的公司債券利差。

利差是投資者在投資級公司債券上獲得的收益與 “無風險” 國債利率之間的差額。即便 8 月初全球市場出現劇烈波動，投資級公司債券利差仍然維持在 100 個基點以下的歷史低位。這表明信貸依然充足。

瑞穗團隊在報告中寫道，“這不僅讓公司能夠擴大業務，也為管理層提供了有關經濟潛在強度的信號，因為利差反映了風險。”

同樣，高收益或 “垃圾級” 公司債券的利差最近仍維持在高於無風險國債利率 330 個基點左右的低位區間。

該團隊指出，儘管在 (7 月) 的就業報告發布後，利差出現了温和上升，但大部分上漲又被收復了。更重要的是，即使自下而上的企業盈利表現有所不同，投資級債券利差依然異常狹窄。

10 年期美國國債收益率週一接近 3.88%，幾乎沒有變化，低於近期高點，也遠低於去年 10 月 5% 的峯值。

美國股市表現也有所上升，投資者正在等待美聯儲主席鮑威爾在週五傑克遜霍爾經濟峯會上的講話。標普 500 指數上漲了 0.97%，道瓊斯工業平均指數上漲 0.58%，納斯達克綜合指數上漲 1.39%。

持有公司債券的主要美國債券交易所交易基金較一年前大幅上漲。據 FactSet 數據，截至週一，美國全債市 ETF(AGG.US) 全年漲幅為 3.16%，債券指數 ETF(LQD.US) 漲 7%，債券指數 ETF 高收益公司債 (HYG.US) 漲 6.5%。