Hong Kong Stock Concept Tracking | Tencent's core gaming business shows signs of recovery, profitable overseas expansion (with concept stocks)

腾讯的财报显示，腾讯的核心游戏业务显现出复苏趋势。本土市场游戏收入扭转了前两个季度的下滑，增长 9% 至 346 亿元，国际市场游戏收入达 139 亿元，实现 9% 的增幅。

其中，腾讯将本土市场的增长归功于《无畏契约》的收入增长以及《地下城与勇士：起源》的成功发布，同时旗舰游戏《王者荣耀》、《和平精英》的流水也恢复了同比增长。

腾讯管理层在业绩会上提及，二季度游戏业务确实表现强劲，但不能忽视过去几年游戏行业面临的极具挑战性的商业环境。首先在于越来越难推出非常成功的新游戏，因为必须具备极高的质量或差异化的游戏玩法，才能满足玩家的期望。其次是要使得现有的特许经营权能够可持续发展，不断为用户提供创新。

管理层强调，游戏行业仍有很大潜力，但存在周期性，当创新或新供应不足时，可能会陷入低迷。

华金证券发布研报称，重磅新游持续预热，老牌手游社区平台进军 PC，或多点开花协同助力行业升温，赋能游戏产业发展。Steam 预售数据亮眼，《黑神话》性能预测开启助力热度持续增长，预计赋能相关上下游科技和宣发等赛道，助力暑期档游戏口碑持续向好。TapTap 入局 PC，携手知名游戏 IP 开拓生态。TapTap 平台此前侧重于手游端，为更好地延展 PC 生态布局，近日亦宣布推出手机端和 PC 端均可使用的 4070 云电脑，有望为玩家带来更多便利，赋能游戏产业发展。

国联证券发布研报称，2024 年 5 月起，国内游戏市场进入产品周期，头部新游的数量、体量均高于 2023 年同期。随着年中供给侧释放、小游戏渠道的高速增长，下半年游戏行业景气度有望持续上行。

游戏产业链企业包括：

腾讯控股 (00700)、网易-S(09999) 、哔哩哔哩-W(09626)、心动公司 (02400)、中国儒意 (00136)、泡泡玛特（09992）、创梦天地 (01119) 等。