Wall Street Big Short: Unlikely for US stocks to collapse across the board, but limited upside potential

据华尔街最大空头之一、摩根士丹利的 Mike Wilson，尽管美国股市面临季节性不利因素和增长前景不明的挑战，全面崩盘的可能性较低。然而，这些因素可能会限制本季度剩余时间内美国股市的上涨空间。

智通财经 APP 获悉，Wilson 在 7 月份准确预测了美国股市的近期下跌，他认为尽管上周的抛售让交易员仍然保持紧张，但市场不会出现大规模崩盘。这一观点与近年来让 Wilson 成名的大胆看跌预测形成了鲜明对比。不过，他依然认为标普 500 指数几乎没有上升的空间，并预计该指数将在 5000 到 5400 点之间波动——在下限时比周二的水平低约 7%，而上限则基本持平。

他在周二接受采访时表示：“我很难相信我们会重新突破高点，我也不认为股市会以进入新熊市的方式彻底崩溃。”

Wilson 指出，随着标普 500 指数今年已经上涨超过 13%，经济增长放缓、过于乐观的盈利预期，以及美联储在降息方面的 “被动” 立场，为进一步上涨创造了困难的环境。他认为，个股机会多于整体指数机会，并重申了他对购买所谓防御型股票的推荐，这一观点与大多数投资者继续追随科技股涨势的主流看法背道而驰。

他称：“我很难对指数感到兴奋，这也是为什么我们非常专注于个股和行业层面的机会，来寻找获利的可能性。” 他还提到，当前市场估值较高。

过去一个月，美国股市因担心美联储降息速度不够快而受到冲击，市场担忧这可能导致美国经济急剧放缓。上周，标普 500 指数录得了自 2022 年以来的最佳和最差单日表现，最终在五个交易日内收平。

7 月 9 日，Wilson 曾表示 10% 的回调 “非常可能”。一周后，7 月 16 日，标普 500 指数创下新高，但随后下跌 8.5%，直到 8 月 5 日触及短期低点。此后，该指数已回升超过 4%。

周二，美国股市上涨，因为数据显示生产者价格指数 (PPI) 涨幅低于预期。交易员们接下来的重大挑战是周三上午发布的消费者价格指数 (CPI)。

Wilson 继续建议投资者远离小盘股指数 Russell 2000，称其上个月的反弹是由所谓的 “去杠杆” 过程推动的，这一过程是指投资者从大型科技股赢家中撤出资金，并回补了他们在小盘股中的空头头寸。他指出，小盘股出现的负面技术形态表明该组别的 7 月上涨只是 “一次性” 的现象。

不过，这并不意味着交易员应该完全避开小盘股和中盘股。他补充说，投资者应在这些群体中寻找机会时，坚持选择具有强劲基本面的高质量公司。

Wilson 重申了他的观点，即市场仍处于周期的后期阶段，美联储准备在 9 月份放松政策。他表示：“当前的策略是保持在高质量资产上，并倾向于防御型而非增长型，因为降息对这一类股票最有利。”