US stocks end calm period! Analysts: may need to shift to defensive stocks

智通財經 APP 獲悉，美國股市近期的動盪讓投資者重新體驗了波動的感覺，結束了歷史上長時間的平靜期。根據 SentimenTrader 的創始人兼首席研究分析師 Jason Goepfert 的分析，這種波動可能會引發市場情緒的 “轉變”。

標普 500 指數在截至上週四的連續八個交易日內，每天盤中波動至少達到 1%。這種波動的背後原因包括日元套利交易的平倉以及對美國經濟走弱的擔憂，這些因素在過去兩週內震動了全球金融市場。

Goepfert 在週一的報告中指出，過去 10 個交易日內，標普 500 指數的日內最大波動幅度平均至少達到 2%，這是過去十年中最大的一次 10 天平均日內波動之一。

下圖顯示了自 1957 年以來標普 500 指數的日內最大波動幅度。Goepfert 表示：“2% 的門檻包含了大多數 ‘正常’ 的 10 天平均日內波動。” 而 10 天的波動幅度超過 3% 的情況僅出現過幾次，而 “全面爆發性” 的波動僅出現過三次。

過去兩週的波動也結束了標普 500 指數 “歷史上最長時間” 的 10 天平均日內波動未達到 2% 的紀錄，這增加了股市情緒轉變的可能性。他稱：“這是 430 個交易日以來，投資者首次經歷這種 2% 的日內波動。”

下表顯示了自 1962 年以來，投資者在經歷日內波動後如何做出反應的情況。

通常情況下，日內波動的急劇上升會導致股市暫時回調，經過幾周的市場反覆之後，市場趨勢將恢復。然而，Goepfert 指出，最近的歷史對這一論點的支持力度較小，特別是在過去 25 年中。“2011 年和 2015 年的日內波動激增為長期投資者提供了良好的入場點，但除此之外，其他情況下的風險大於回報。”

Goepfert 補充指出，他將密切關注投資者對這次市場 “恐慌發作” 的反應。“如果我們看到標普 500 指數出現更低的低點，我們應該保持警惕，可能需要轉向防禦型股票。”