Legendary investor warns: This is the most fragile market in history

全球知名的金融市場 “泡沫獵手” 傑里米·格蘭瑟姆（Jeremy Grantham）警告稱，基於過去狂熱的表現，由人工智能推動的美股繁榮將以災難告終，而且經濟衰退看起來勢在必行。

這位 GMO 的長期投資策略師表示，“這是史上最脆弱的市場。”

格蘭瑟姆強調，在股票市盈率倍數急劇上升的時期之後，總是伴隨着痛苦的下跌期。他引用了資深投資者約翰·赫斯曼（John Hussman）的研究，指出標普500 指數在今年飆升至自 1929 年以來最激進的估值水平。

格蘭瑟姆在本月美股走低之前表示，“這應該讓你感到擔憂並保持謹慎，當然市場並不感到擔憂或謹慎。”

這位資深投資者指出，美股在 1929 年達到頂峯後的幾天內便發生了 “巨大的” 崩盤，全球經濟崩潰，隨着大蕭條的到來，“一切都立即陷入了困境”。

他還指出，20 世紀 80 年代末的日本資產泡沫、本世紀初的互聯網泡沫以及 2000 年代中期的房地產泡沫破裂之後都出現了嚴重的衰退。

2022 年末 ChatGPT 的發佈點燃了投資者對人工智能的興趣，像英偉達和微軟這樣的大型科技股價格飆升，並在今年早些時候推動整個市場創下歷史新高。

但是格蘭瑟姆表示，從鐵路到互聯網的歷史創新都在 “前期形成了輝煌的泡沫”，而這些泡沫最終都會破裂，人工智能的情況很可能也會如此。

格蘭瑟姆還堅持他對經濟衰退的長期預測，指出經濟衰退通常比專家預測的時間要長得多。他強調，7 月份美國失業率攀升到了 “歷史上總是預示着經濟衰退的水平”。

他説：“作為一名歷史學家，我敢打賭在這種情況下經濟總會出現衰退。也許這此是個例外，但我不會屏息等待。”

多年來，格蘭瑟姆一直在警告市場崩潰和經濟衰退的風險，但他的預測尚未實現。例如，他在去年 10 月警告稱，如果發生幾件壞事，標普 500 指數可能會暴跌至 2000 點——從當前水平下跌 62%。雖然該指數近期有所下滑，但今年迄今仍上漲了 12%。

這位 “泡沫大師” 承認他的嚴重警告 “顯然早了幾年”。他説，“這對我來説很正常，” 並補充道，他在互聯網和日本泡沫時期的過早預警更加痛苦。