"Financial crisis prophet" warns: Bear market is likely to come!

曾正確預測了 1997 年和 2008 年金融危機的資深投資者、Quantum Strategy 策略師大衞·羅奇（David Roche）警告稱，2025 年可能會出現熊市，其原因包括降息幅度小於預期、美國經濟增長放緩以及人工智能泡沫。但他預計美聯儲會在情況變得 “極端嚴峻” 之前介入。

羅奇週一在接受採訪時表示：“我認為熊市很可能會到來，但可能是在2025年。我們現在知道了引發它的潛在原因。”

羅奇預計，美聯儲將不會讓利率降至市場所期望的3.50%，美聯儲對 2025 年的中位數預測是 4.1%。根據芝商所的美聯儲觀察工具，目前幾乎所有市場參與者都認為到2025 年 9 月前美聯儲的政策利率會低於 4.1%。

羅奇警告説：“第二個原因是企業利潤不會達到預期水平，因為美國經濟增長將會放緩。”

第三個原因是人工智能行業“已經明確進入了泡沫區域”，並將在接下來的六個月內消退，它將是經濟增長放緩的一個推手。

他説：“我認為這三個因素足以導致 2025 年美股出現 20% 的跌幅進入熊市，可能從今年年底開始。” 他還補充説，這一預測沒有考慮11 月美國總統選舉的結果。

美國 7 月非農報告低於預期引發了市場對美國經濟衰退的擔憂，導致股市遭遇大幅拋售，再加上日本提高利率後套利交易解除的影響，這使美聯儲最近一次會議上維持利率不變的決定受到了質疑。然而，美股出現了迅速反彈，標普 500 指數上週收盤僅下跌不到 0.1%。

現在，羅奇預計美聯儲將進行 25 個基點的降息，但這也將導致利潤率逐漸下降，這種情況將在 2025 年發生。他説：“如果你想讓美聯儲降低利率，那麼經濟必須放緩，勞動力市場需要鬆動，利潤率將會受到壓力。”

如果這些因素觸發了熊市，美聯儲將有足夠的空間來應對，因為根據羅奇的説法，美聯儲官員、消費者和政治家對於痛苦都有很低的容忍度。至於這樣的舉措是否能夠有效地扭轉熊市還是未知數，但它可以阻止熊市演變成“破壞全球經濟” 的情況。