ARM's shareholding exceeds its own market value, SoftBank's large-scale repurchase "logically consistent"

隨着在芯片製造商 ARM 的持股價值超過自身市值，日本軟銀集團在 8 月 7 日宣佈了一項高達 35 億美元的股票回購計劃。這一舉措受到了投資者的熱烈歡迎。

對於軟銀本次大規模回購的原因，有媒體指出：

實際上，軟銀是以大幅折扣購買自己的資產，如果科技估值再次下跌，會有一定的緩衝空間。由於 ARM 的流通股較少，軟銀很難大規模套現其股份。此外，ARM 的股價似乎已經相當昂貴，其預期市盈率達 73 倍，遠高於英偉達的 38 倍。

過去幾年，軟銀經歷了過山車般的波動，其投資組合尤其是沙特支持的 1000 億美元願景基金受疫情引發的科技蕭條牽連而暴跌。軟銀此前報告稱，截至 3 月的財年連續三年虧損。

然而，受如今 AI 熱潮的推動，軟銀持有的 ARM 公司 88% 的股份價值飆升，推動其股價於上個月創下歷史新高。

此後，ARM 的股價有所下滑，且由於日本股市近期拋售，該股已下跌約 37%。另外，由於 ARM 上週發佈的銷售預測低於分析師預期，其股價單日暴跌 16%。有分析認為，軟銀本次宣佈回購高達 6.8% 自有股份的時機可能相當有利。

截止週三收盤，ARM 報收 107.09 美元，下跌 5.56%。

但 ARM 自 9 月份首次公開募股以來的股價仍翻了一番多。數據中心的建設也推動了基於 ARM 架構芯片的需求增長，分析指出，ARM 仍有提高芯片製造商使用其設計的專利費的空間。

值得注意的是，軟銀的股價並沒有同步上漲至相同水平，截至當地時間週二收盤，軟銀持 ARM 股份價值約 1050 億美元，已經遠超其自身約 730 億美元的市值。

同日，軟銀估計其淨資產價值約為 1700 億美元，或意味着其股票交易價格將比其理論價值低近 60%。