Is it time to buy on dips? The selling pressure in the US stock market may be coming to an end

高盛集团对 40 年数据的分析显示，在美股经历了过去一个月的暴跌之后买入通常是有利可图的。

据大卫·科斯汀（David Kostin）领导的高盛策略团队的数据， 自 1980 年以来，标普 500 指数（SPX）在较近期高点下跌 5% 后的三个月平均回报率为 6%。目前该指数已从 7 月中旬的峰值下跌了 8.5%。

科斯汀在一份备忘录中写道：“10% 的回调往往也是有吸引力的买入机会。”研究显示，标普 500 指数在下跌 5% 后，其回报率在 84% 的情况下是正的。

周二，全球市场恢复了一些平静，一些受到重创的股指从因担心美国经济衰退和科技行业极端估值而导致的暴跌中反弹。

据摩根大通量化策略师，机构投资者周一在股市下跌时买入，在交易时段买入约 140 亿美元，收盘时卖出 67 亿美元。

科斯汀的团队在调查结果中没有提出建议，但警告称，如果标普 500 指数是在经济增长有弹性的环境中下跌 10%，那么其前景与在经济衰退前的调整中出现的情况 “明显不同”。

他们指出，尽管对经济增长敏感的周期性股票在本月的暴跌中落后于防御性股票，但美股仍未反映出经济收缩的情况。

在另一份报告中，包括彼得·奥本海默（Peter Oppenheimer）在内的高盛策略师表示，他们预计全球股市将进一步下跌，尽管他们并不预测会出现熊市，即从最近高点下跌 20%。

与此同时，花旗集团的策略师团队本周警告称，“经济衰退的情况根本没有反映在价格中。”

花旗的策略师贝亚塔·曼泰（Beata Manthey）在一份报告中写道，该银行评估美股急跌可能性的 “熊市清单”( 衡量了股票估值、收益率曲线、投资者情绪和企业盈利能力等指标）建议“逢低买入”。

但她也补充道，“一旦我们看到仓位出清更彻底的迹象，我们会更放心这么做。”