"Recession trading" is here! | Overseas major asset weekly report

7 月 28-8 月 2 日當週，美聯儲 7 月 FOMC+ 美國基本面數據疲軟 + 巴菲特大幅減持等影響下，市場由原本的降息交易，轉變為擔憂基本面惡化，從而引發衰退交易。海外資產波動進一步增加，美債利率全線下行，風險資產整體震盪走低。

其中，日、美、英央行先後舉行利率決議，日央行宣佈加息 15bp 和縮表，表態超預期 “鷹派”，美聯儲保留 9 月降息可能性，英央行鷹派降息。

市場現在預計，美聯儲將在年內剩餘的三次會議上會有相當於四次、每次 25 個基點的降息行動，總計消化的幅度約為 108 個基點，暗示預計其中一次將是 50 個基點。

本週標普 500 指數累計下跌 2.06%，此前兩週先後跌 1.97% 和 0.83%。道指本週累跌 2.10%，結束此前連漲四周的趨勢。納指陷入技術回調區間，本週累跌 3.35%，延續此前兩週先後跌 3.65% 和 2.08% 的表現。

小盤股本週超跌，羅素 2000 指數本週累跌 6.67%；恐慌指數 VIX 收漲 26.04%。

芯片股幾乎全線潰敗。費城半導體指數陷入熊市行情，較 7 月 10 日所創收盤歷史最高位回調 21.96%，本週累跌 9.71%。道瓊斯 KBW 地區銀行指數本週累跌 9.09%。

美銀策略師 Michael Hartnett 表示，由於美國出現更嚴重衰退的可能性增加，投資者應當在美聯儲首次降息時賣出股票。

日本進一步加息導致日股暴跌。日經 225 指數收盤跌 5.8%，日本東證指數收盤跌至 6.14%，創自 2016 年以來最大跌幅。全周跌 4.61% 和 6%。

美債七連漲，成 “美國硬着陸” 避險首選。10 年期基準國債收益率本週累計下跌 40.35 個基點，報 3.7904%。

“非農日” 美元跌超 1%，離岸人民幣盤中漲超千點至半年新高，日元本週漲超 4.7% 逼近 146。

美國經濟硬着陸風險上升，投資者看衰油需前景，美油本週下跌逾 4.7% 至兩個月低點。美元走軟提振黃金衝高，在中東緊張局勢及降息預期支撐下，本週漲超 2.3%。