Global stock markets experience "Black Friday", will there be another drop after non-farm payrolls?

策略師們週五敦促投資者對全球股市拋售採取謹慎的態度，警告説現在買入可能還為時過早，因為股票“看起來容易進一步下跌”。

美國股市在 8 月初大幅下跌，新數據引發了市場對經濟前景惡化的擔憂。美國最新初請失業金人數出現了自 2023 年 8 月以來的最大漲幅。作為美國工廠活動的風向標，ISM 製造業指數，錄得低於預期的 46.8，預示着經濟收縮。

疲軟的數據令投資者擔心美聯儲可能在降低利率以避免衰退方面落後於形勢。

週五，日經 225 指數收跌 5.8%，為 2020 年 3 月以來最大單日跌幅，失守 36000 點，為今年 1 月 26 日來首次，日本東證指數跌超 6%，為 2016 年以來最大單日跌幅；歐洲股市下跌超過 1%，歐元區 STOXX 波動率指數飆升 16%，達到 21.01，為自 6 月中旬以來的最高水平；恐慌指數 VIX 漲近 10%，至 20.41，為 4 月 19 日以來最高水平。

研究公司 BMI 的全球國家風險主管塞德里克·謝哈布（Cédric Chehab）表示，隨着市場情緒轉差，多種因素正在發揮作用。然而，他堅持認為 “這類修正絕對是正常的”。謝哈布週五在接受採訪時説：“拋售始於大約一週半前，但本週中期開始加速下跌。這是由幾件事觸發的。”

他繼續説道：“首先，鷹派的日本央行導致短期套利交易崩潰。我們也看到了美國糟糕的製造業數據和一些令人擔憂的就業子指標。然後，隔夜我們看到一些主要公司的收益出現大量波動。所有這些都幫助推動了原本就已經相當昂貴的股市進一步走低。”

謝哈布表示，有些投資者似乎忘記了的一個因素是，在 7 月至 10 月期間，股市波動性通常會出現季節性上升，“因此，考慮到歷史上的日曆效應在股市中的模式，這並不完全出乎意料，特別是在美國股市和其他全球股市出現如此大規模上漲之後。”

當被問及拋售是否意味着投資者應該考慮按下恐慌按鈕時，謝哈布回答説：“不，我認為不必。這是因為從技術角度來看，有很多支撐位，包括移動平均線和關鍵的技術水平。”

他補充説：“這類修正絕對是正常的，尤其是在市場在上行方向過度樂觀的情況下。”

投資管理公司 AMP 的投資策略主管兼首席經濟學家肖恩·奧利弗（Shane Oliver）表示，“儘管 AMP 的觀點是未來較低的利率可能會在未來六到十二個月內提振股市，前提是避免衰退，但全球股市 “看起來容易進一步下跌，這意味着現在買入下跌還為時過早。”

市場現在將注意力轉向備受關注的非農就業報告，投資者正在尋找關於未來幾個月美聯儲降息步伐和規模的線索。

德意志銀行分析師在週五發表的研究報告中説：“過去 24 小時內，風險市場面臨着越來越不穩定的局面，昨天美國疲弱的數據和隔夜科技股業績普遍令人失望導致風險偏好情緒下降。現在焦點將轉移到今天的美國就業報告上。”

瑞穗利率策略師埃維琳·戈麥斯 - 萊希蒂（Evelyne Gomez-Liechti）週五表示，非農就業報告的共識預期是 7 月新增就業人數降至 17.5 萬，低於 6 月的 20.6 萬。然而，該銀行的美國經濟學家預計 7 月的新增就業人數將達到 21 萬。