The Fed is meeting again, will the "stocks and bonds soaring together" show be staged again?

在美聯儲官員開始為期兩天的政策會議之際，歷史站在了股票和債券多頭一邊。

花旗集團的一份分析報告顯示，在過去一年的八次美聯儲會議中，股市和債市有六次錄得單週上漲。

這一趨勢似乎已在本週顯現，週一，長期美債和標普 500 指數（SPX）雙雙收高。事實上，在美聯儲即將發出降息信號的預期下，美債市場本月將有望連續第三個月錄得月線上漲，這將是三年來的最長漲勢。

花旗策略師 Jabaz Mathai 和 Alejandra Vazquez 在一份報告中寫道：“我們認為，至少到美東時間週三聯邦公開市場委員會（FOMC）會議結束當日收盤，美債是有可能持續反彈的。由於鮑威爾總體上已經發表了比預期更温和的言論，在本週的 FOMC 會議上，美國的金融狀況有所緩解。”

無論如何，過往的歷史紀錄對多頭來説是鼓舞人心的。根據花旗和彭博社彙編的數據，在過去八個美聯儲政策會議周，10 年期美債收益率平均下跌了約 12 個基點，而標普 500 指數平均上漲了 1.5%。

長期以來，股票和債券在美聯儲會議前後反彈的趨勢一直令投資者感到困惑。自鮑威爾在 2022 年初啓動數十年來最激進的貨幣緊縮政策以來，這種模式基本保持不變。

儘管美聯儲本週預計將把基準利率維持在 20 多年來的最高水平，但交易員將密切關注任何暗示寬鬆政策即將開始的跡象。掉期交易員已完全消化了美聯儲 9 月降息 25 個基點的預期，預計到年底前總共將降息約 64 個基點。

花旗策略師指出，股市在反彈後往往會保持漲勢，但他們表示，在週五的美國就業報告發布前退出債券多頭頭寸將是 “審慎” 之舉，因為就業報告往往會引發市場大幅波動。

這些策略師説：“在 FOMC 決議日，債券收益率往往下降，收益率曲線變陡，股票也隨之上漲並在第二天走高。但展望本週三之後，債券市場將需要弱於預期的就業數據來維持進一步的漲勢。”